杨武豪[1]（2020）在《中弘股份强制退市案例分析》文中研究表明自从1990年上海证券交易所和深圳证券交易所的创立到现在,我国资本市场已经经过差不多近三十年的发展,但是我国资本市场还是被诟病为不健康的资本市场,所以较欧美发达国家成熟的资本市场来看我们还有很多的路要走。我国资本市场的不成熟可以从内外两个角度来看,从内部角度来说,包括T+1交易制度、涨跌停板制度、核准制上市制度和低效率的退市制度等;从外部角度来看,有着我国资本市场上散户很多导致投机主义盛行、很多业绩差的不具备高成长性的公司却可以一直保留在市场上等原因。但从近些年的改革来看,我国资本市场的各项规章制度正逐步走向规范和成熟,例如2019年科创板的创立并在此基础上试点的注册制,这是监管层在释放放宽公司的上市条件的信号。在我国资本市场上,很多上市公司难以退市的原因之一便是市场壳资源的稀缺,炒作壳资源的行为盛行,再加上上市公司退市带来的影响是巨大的,很多濒临退市的公司可以通过盈余管理、债务重组等方式避免退市,而且当地政府也会给予相应帮助阻止其退市。在这样的背景下,完善的退市制度和有效率的执行退市,形成有进有出的机制就显得十分重要,因为只有低质量的公司能够不断地退出资本市场,整个资本市场上高质量的公司的比例才会不断提高,从而能够更加有效地发挥资本市场优化资源配置的作用。退市机制作为提高上市公司质量的一项重要制度,其重要的职能之一就是可以提高资本市场资源配置效率,我国早在1993年12月出台的《公司法》就制定了一些符合上市公司退市的情况,这是退市问题第一次受到大众关注,并且在之后的二十多年里不断地修订和删减,但是一直以来我国资本市场不够成熟而且相关制度的可操作性也不强,所以并没有造成什么影响。最终导致在我国资本市场中出现了上市公司进多退少的现象,这种现象给外界产生了我国资本市场不会退市的错觉。但随着2012年、2014年和2018年退市制度的三次改革,退市问题越来越受到公众的重视。同时,证监会也明确了交易所在退市执行工作中的主体责任地位。对于达到退市条件的公司,交易所要坚决执行退市,维护我国资本市场的严肃性和权威性。中弘股份作为2012年退市规定实施后第一家因为股价低于面值而被强制退市的上市公司,备受资本市场关注且案例本身极具代表性,再加上目前有关上市公司被强制退市的具体案例研究论文较少,分析其退市原因对于其他上市民营企业甚至整个资本市场都可以起到很强的警示作用以及借鉴意义。故本文选取中弘股份作为研究对象,运用文献分析法和案例研究法分析其被强制退市的原因。本文第二章首先对本案例可能涉及到的有关理论和国内外相关参考文献进行分析整合。第三章对中弘股份的概况进行介绍,包括业务概况、发展战略和各项财务指标等,并简述其退市过程和为避免退市做的努力。第四章从内部以及外部两个角度来对中弘股份退市的原因进行剖析。内部原因主要包括多次炒作“高送转”概念、激进的对外投资导致的债务风险爆发、信息披露违规和实际控制人凌驾于管理层之上导致内部控制失效等。外部原因主要是国家政策对房地产业发展的限制、国内经济增速放缓和相关法规出台的不及时或缺失等。最后通过分析得到的结论,结合中弘股份退市前的特征,提出对投资者要树立价值投资,拒绝投机投资的投资理念和重视企业内部控制的建议;对其他上市民营企业提出要制定稳健的企业发展战略和建立有效的内部控制制度等具有借鉴意义的建议;同时,为完善我国的资本市场,对监管部门提出完善我国退市机制、加强内控信息披露的监管等方面的建议。
赵晨旭[2]（2020）在《中美外交“互动”对A股市场的影响研究》文中提出中美关系被认为是21世纪最重要的双边关系之一。根据国际货币基金组织预测,2019年美国经济占全球的比例约为24.8%,中国经济占全球的比例约为16.33%。中国的快速崛起从主观上引起了美国的担忧和疑虑,特别是中国展现出令人惊讶的经济增长和技术创新能力让美国对于其世界霸主的地位感到不安。为了阻碍中国进一步对美国产生威胁,美国在政治、经济等诸多方面对中国进行干涉、指责,中美两国的外交互动也日益频繁。随着“互动”的增多,这些外交“互动”也通过情绪、出口、汇率、技术和资本等多种机制对A股市场造成影响。本文通过经济学理论对中美外交“互动”对A股市场的影响进行了理论解释,并阐述了中美外交“互动”影响A股市场的传导机制。同时,分别利用事件分析法和GARCH模型对中美外交“互动”对A股市场的影响进行了实证研究。事件研究法选取了中美外交“互动”中具有代表性的八个事件。事件窗口选取事件发生日前后五天。GARCH模型选取了2017年1月1日至2019年12月31日沪深300指数收益率、波动率、换手率、中国外交部每日新闻发布会正面回应和负面回应数和美国白宫网站正面回应和负面回应数。基于事件研究法的实证分析发现,中美外交“互动”会显着影响到A股市场。中美外交负面“互动”出现时,A股市场收益率会显着下跌;中美外交正面“互动”出现时,A股市场收益率会显着提升。除了贸易摩擦引发的中美外交“互动”会对A股市场产生显着影响,如中国被列为“汇率操纵国”等外交“互动”同样会对A股市场产生显着影响。此外,经济问题引发的中美外交“互动”和政治问题引发的中美外交“互动”所产生的影响不同,经济问题引发的中美外交“互动”会在事件发生日对A股市场产生显着影响,没有滞后效应且影响力较大。政治问题引发的中美外交“互动”产生影响存在时滞,且影响力较小。根据Wind的行业划分,本文将A股上市公司中十个行业分别进行了实证研究。通过实证分析发现中美外交“互动”影响较大的行业分别是工业、信息技术和可选消费,而中美外交“互动”影响较小的行业是能源行业。此结果也与实际情况相符,如能源行业由于中美贸易占比较小,受到中美外交“互动”的冲击也因此较小。基于GARCH模型回归结果,进一步证明中美外交正面“互动”与A股市场收益率呈现显着的正相关,即当中美外交正面“互动”增多时,A股市场的收益率显着上升。负面“互动”是A股市场收益率的格兰杰原因。此外,中美外交负面“互动”与A股市场换手率显着负相关,与A股市场波动率显着正相关,即当中美外交负面“互动”增多时,A股市场的换手率下降,波动率上升,呈现明显的熊市特征。
朱思莹[3]（2017）在《中国制药类上市公司股票投资价值分析》文中提出近年来,随着我国居民可支配收入水平的不断提高、财富的不断累积,越来越多人开始重视理财,很多人选择在公开市场上购买股票,以求获得高于存款、债券和基金平均水平的收益。高收益伴随着高风险,因此如何控制风险、选择出具有投资价值的股票,就成为了投资者们最关心的问题,也是能否获得高收益的关键所在。医药行业是非周期性行业,不论在哪个时期都为民生所必需。在现阶段,社会对医药行业的需要将越来越大,行业正面临着一系列的发展机遇。因此,发展前景光明的医药行业被认为是最具有投资价值的行业之一。但对于大多数个人投资者而言,他们的投资价值分析方法不如机构投资者那样高级和专业,风险承受能力也相对有限,很难从医药行业中选择出值得投资的上市公司。因此写作本文,为投资者提供一些投资价值的分析思路。本文运用投资界最为主流的基本面分析法,自上而下地从宏观环境、中观行业和微观公司三个层面,对制药类上市公司的投资价值进行分析。宏观层面采用PEST分析模型,主要以国家统计局、工信部等数据权威部门公布的统计及分析数据为支撑,依次对医药行业所处的宏观政治、经济、社会、技术环境进行分析。中观层面上客观分析了可能影响医药行业发展的有利及不利因素,并对我国医药行业的发展前景做出了综合评价,肯定了该行业的投资价值。微观公司层面采用实证分析的方法,利用公开财务数据,构建了投资价值综合评价体系,再利用主成分分析法,分别对我国中药和西药企业投资价值进行了打分与排名,并将此排名与同时期代表市场表现的市净率排名进行对照,在此基础上,找到了一些值得投资的股票,供投资者参考。此外,还对市场表现严重异常的股票进行了原因分析,发现除了业绩之外,市场对大股东增持或减持、重组预期、负面新闻等信号也十分敏感,此类消息常常会刺激或抑制股价的上涨,甚至会对股价产生决定性影响。
国家[4]（2016）在《中国证券市场风险防范研究》文中研究表明本文以中国证券市场风险防范为研究对象,从宏观经济和监管制度层面探讨证券市场风险的成因、度量和对风险控制的对策。中国证券市场经过二十多年的发展历程表明,以转轨经济为背景的中国股票市场是一个特殊的新兴市场,导致2015年我国证券市场发生了剧烈的异常波动。本文对此次行情的波动从宏观经济侧面、监管制度层面进行了较为深刻的实证分析。通过研究认为,发达国家证券市场风险防范理论主要是防止机构投资的风险,而我国的风险防范则要高度重视散户的投资风险。本文共分为7章：第1章引出研究问题,并阐明论文研究的背景及研究的现实意义和理论意义提出全文的主要研究对象：中国证券市场风险防范及对策。介绍中国证券市场的现状,说明本文研究理论意义和实际作用。第2章对前人已有的证券市场风险的识别、度量、风险防范、市场风险对宏观经济的影响及金融危机理论进行了较为系统、全面的的文献回顾和评述。第3章从风险定义、风险分类、风险成因三个方面探讨了证券市场风险的一般理论。从引起证券市场风险的内部和外部因素对风险内涵进行了分析。运用凯恩斯、斯密斯、萨缪尔森的理论探讨了政府是否应该干预证券市场。最后运用道德风险理论、货币面纱理论及最后贷款人理论来分析政府救市的必要性。第4章探讨了证券市场风险指标体系,通过建立VAR模型实证检验宏观因素和经济环境的外部冲击对我国故事压力风险造成的影响。第二部分对政策因素做了四种分类,在原有CSSI压力指数模型的基础上,建立多元线性回归模型,从而探讨政策因素对我国股市的影响。第5章对中国资本市场的发展的历史轨迹和其自身特点进行详细论述。并对中国证券市场在2007年和2015年经历的两次异常波动进行分析。其发生波动的根本原因主要来自以下几个方面：金融创新及过度杠杆化、政策层面的过度推动、监管部门政策的失误、宏观经济形势不乐观及投资者风险意识不强等。最后对股灾暴露出来的我国证券市场存在的问题及带给我们的启示以及股灾给宏观经济层面带来的影响做了进一步探讨。第6章对世界各国的证券市场的风险防范机制和体系进行了比较,对我国可以借鉴的地方进行了提炼。同时将国际上曾经发生的过得股灾按照杠杆驱动型、经济泡沫型、热钱、汇率引致型进行分类探讨。第7章我国证券市场风险防范的对策。本章阐述了当前环境下我国证券市场面临的总总问题。综合前面章节的研究结果,提出对防范系统性风险需采取的监管方式和对策做出的思考。首先在制度层面上需要优化我国的信息披露制度、涨跌停板制度、发行及退市制度。同时需要解决“一行三会”监管模式存在的监管真空,强化投资者保护机制、大力培育机构投资者及降低创业板高估值。最后在金融环境层面需要防止违规杠杠资金进入股市及保持人民币汇率的稳定。
张建新[5]（2015）在《基于主题投资的股票市场选股策略研究》文中研究说明股票市场不仅是企业融资的平台,而且也是投资者进行投资的重要选择领域。在我国,投资者可选的投资领域相对狭小,投资股市成为一部分投资者的首选。然而,股票投资需要广博的专业知识以及娴熟的技巧与方法,投资者稍有不慎将被深度套牢。因此,掌握科学的投资选股策略对于投资者来讲是非常必要的。本文运用文献分析法、案例分析法、经验总结法、统计分析法等研究方法,基于主题投资的视角研究了选股策略问题。论文首先阐述了选题缘由、研究方法和内容以及国内外研究现状,然后介绍了投资基本理论以及股票投资的基本理念方法、主题投资的产生背景、分类和特征,接着对中国的宏观经济形势、股票市场发展的现状、主题投资的催生路径、主题投资在中国的发展历程进行了分析,紧接着重点介绍了主题投资的选股过程和步骤,以及主题投资的选股思路和值得投资者关注的股票,最后提出了基于主题投资的股票市场选股对策。论文的研究可以完善目前主题投资研究不够深入的不足,为投资者的具体选股提供一些参考和借鉴。
黄嘉[6]（2012）在《市场微观结构视角下卖空机制对中国股票市场价格运动的影响分析》文中进行了进一步梳理本文立足于中国股票市场实际,以市场微观结构为视角,通过理论模型与实证分析试图回答：卖空机制是如何影响证券价格形成与变化的?主要研究内容如下：第一部分详细阐述金融市场微观结构的研究背景与意义,系统地归纳总结关于价格形成以及卖空机制作用的相关研究；第二部分阐述证券市场微观结构的基本构成要素与价格发现、形成以及动态调整之间的关系,介绍不同交易制度下价格形成原理、卖空机制对价格发现的影响；第三部分构建理论模型来描述有无卖空约束的市场条件下限价指令簿状态对股票价格运动的影响,并比较两种不同市场条件下的股价运动与均衡价格；第四部分采用类似事件研究法对中国股票市场进行实证研究,在实证分析基础上,结合市场微观结构理论上述结果进行解释。研究表明,在无卖空约束的股票市场中,限价指令簿状态能够直接、迅速地反映股价运动态势,促进均衡价格形成。因此,建议从着重市场微观结构着手,采取综合措施提高市场的流动性、透明性与稳定性,使限价指令簿真正成为股票价格运动的风向标。
桂浩明[7]（2011）在《房地产股票:估值修复行情已经开始》文中进行了进一步梳理现在投资者之所以对房地产股票感兴趣,其中最重要的原因就在于,其估值很低,而未来的业绩有把握如果说2011年股市交易出现"开门红"是多数投资者所预料到的,那么,在"开门红"行情中房地产股票充当了领涨品种,则可能出乎大多数人的预料。如何看待这个现象?下跌了一年多的房地产股票是否否极泰来?房地产行业的前景会支持房地产股票走强吗?这些问题都很有意思,值得认真研究。
徐升[8]（2010）在《中国个人理财的现状分析》文中研究表明随着时代的演进,个人理财对于小康家庭的必要性越来越强。三十年前无产阶级的人民公社里不存在个人理财的概念二十年前计划经济里亦没所谓个人理财,跟着计划走就行了十年前商品化的住宅与股票期货逐渐发展,经过几轮的景气高低潮后,再不重视理财可能会被边缘化个人理财有多重要?试想商业社会中大部分劳动者都是领一份死工资,扣除正常的开销后所剩无几,改革开放前三十年的创业潮已成绝响,而社会福利不能保障人们无后顾之忧之下,个人理财自然就有他的必要性。国内近十年的个人投资与理财火红程度创下历史以来的最辉煌时期,作者试着以外来人的观点来看待国内经济持续的发展,来论述个人投资理财的去向,随着全球化的演进,个人化的意识抬头,许多的商品诉求皆以“我行我素”个性化为主体,理财亦是一样,个人可以选择适合自己的方式与途径做出投资的组合。文章开头先以理财的定义为开端,介绍了国内外的理财观念和误区,在入世后的国内金融改革下,投资理财的多元化势必成为日后的主流。作者为台湾出生,在台湾长大,经历了美国与香港居住与工作,最后落脚于上海,正巧遇上改革开放后的开发浦东的浪潮。看到了近20年浦东开发的进程,由“宁要浦西一张床,不要浦东一套房”,到现在浦东高楼林立的荣景,时代的进步实在是令人唏嘘。藉着论文的写作,清晰的指明投资理财的途径。
毛亚琴[9]（2009）在《“大小非”解禁对股市波动影响分析》文中进行了进一步梳理从2001年6月2245点开始到2005年6月的那轮大熊市,时间长达5年,上证指数跌幅为40%左右,而本轮熊市从6124点到跌破1664点大关,上证指数在短短的12个月不到的时间里下跌的幅度达到72.83%,迅速的下降一度造成了市场的恐慌。究其原因,外部因素难辞其咎,但是国内股改的“后遗症”同样成为众矢之的。本文从理论和实证两方面研究“大小非解禁”对市场的影响,探寻其负面效应以及影响程度。本文从行为财务的相关理论及中国制度背景出发进行相关的理论分析,指出当市场处于“熊市”时,“大小非”解禁更加推动市场的下行;在理论分析的基础上,提出本文的基础假设,以事件研究法对2007年4月-2008年10月共5个月A股上市公司的股改后期影响进行研究,首先对其市场异常收益率进行单样本T检验,发现个股异常收益率存在显着差异;其次进行多因素回归分析看“大小非”解禁对异常收益率的影响程度,研究发现解禁相对比例对异常收益率存在显着影响;最后是对个股系统性风险及其检验结果等进行研究,研究发现个股系统性风险不降反升,“大小非”解禁使得个股价值失效,市场投机行为增加。
梁利民[10]（2009）在《基于印花税事件的中国股市研究》文中进行了进一步梳理事件研究是一种重要的研究方法,通过对事件发生前后一段时间内股票价格变化的研究,既可以估计某一特定事件的影响程度,也可以检验市场的有效性程度。本文采用事件研究方法来研究“530”事件和“424”事件分别对股市的影响和股市中投资者的反应,进而对比同样幅度的宏观利好和利空对市场不同的影响.在我国股票市场中,由于广泛存在不理性投资行为,股票价格的过度反应和反应不足将是不可避免,以致我国股票价格经常出现“涨过了头”和“跌过了头”的现象,这在一定程度上加剧了我国股票价格异常波动性,影响了股市的稳定性和市场配置资源的有效性。同时,它也反映了我国股市是缺乏效率的。本文的结构安排如下:第一部分,文章介绍了我国印花税调整导致的“530”事件和“424”事件发生的时间和背景。先介绍了印花税的由来,然后介绍了股市创立以来历次调整的时间和股市的反应,接着回到这两次大调整的事件。历次事件都是有其背景的,这两次大事件也不例外,而在这些背景下发生的事件都是有其调控原因的,但是这种政策干预下股市又会是怎么样的反应,我们看到的是暴涨和暴跌,针对这种现象本人提出了三个假设来描述中国股市中的过度反应特征,此为阐明本文的主线,这些假设会在文章后面篇幅运用实证加以证明。第二部分阐述了对本人使用的研究方法-事件研究法的说明和应用于股市的中外文献。从20世纪初国外先以事件研究法分析股市开始,此方法一直沿用至今,接着说明了此研究方法的理论基础是基于投资者是“理性的经济人”这一假定的,芝加哥商学院Fama教授（1970）提出了有效市场假说（EMH）,成为了事件研究法分析的依据,随后文章阐述了该方法的分析原理。但是随着市场出现越来越多的不理性行为,用有效市场假说无法解释,而为解释市场的非有效性,经济学家将心理学引入金融领域中,从微观个体的行为和心理来研究资本市场的各种现象和问题,由此开辟出行为金融学（Behavioral Finance）这一前沿金融研究领域。最后介绍了国内文献运用事件研究法进行的研究,并描述了投资者与股价波动的关系。第三部分介绍事件研究方法的运用步骤。首先是样本选取,本文计算收益率的数据均来自沪深300指数。接着介绍了具体的步骤,包括:对事件的定义,取样标准,建立正常收益和非正常收益计算模型,确定正常收益模型后进行估计,检验过程,实证结果,解释和结论等。最后列出了本文的检验原则和标准。第四部分则使用事件研究方法对这两次事件进行了实证研究分析,用EVIEWS工具软件对沪深300的数据进行计量分析,然后运用F-检验进行统计检验,得出短期事件对股市的影响,而中长期呢,本人则是采用了邹氏检验分析方法,得出股市对于事件影响的反应变化。最后得出结论:政府稳定市场的宏观利空和利好政策对股市短期内股价走势有显着影响,由于时间和宣布环境的不同而导致不同的市场反应,但从中长期来看,单独这些政策调控导致的大事件并不能影响股市的发展趋势,至此实证证明了前面的三个假设。本文的研究也表明投资组合的相对交易量与收益率也保持着正的相关性,而且这一相关性在统计上是高度显着的。这表明我国股市收益率与相对交易量存在着正的相关性,高收益率伴随着高的相对交易量,低收益率伴随着低的相对交易量。这在牛市和熊市中都有明显的反映。第五部分结合上一部分作出的结论进行深层次挖掘,并提出解决对策。先是针对这些事件过度反应产生的原因进行分析,这种过度反应的群体性和不理性的投资行为说明我国股市的投资者有着极高的“羊群行为”倾向,反应过度行为的根本原因是由经济利益驱动和信息不对称造成的,由此引入行为金融学解释。接着文章从这里作出了延伸,我国资本市场为什么会常常出现这种过度反应,为什么会出现比发达国家更多的不合理性,由此开始针对我国整个股票资本市场做出说明,这一部分从市场结构的制度性差异,参与主体的差异性和公司的性质与行为差异进行了说明,并在最后针对这些深层次原因提出相应的对策。第六部分为结语,提出了本人针对目前的市场的一些评价和看法,提出了目前A股中存在的问题,以及对照美国股市给我们带来的现实启示。证券市场的现状远不是理论所设想的具有较高的效率,市场效率仍是我们需要努力追求的目标而不是现成的结果。相反,市场还是经常存在着与效率假设和结论完全背离的现象。本文的研究结果就与理论存在着很大的背离,却与当前新型的行为金融理论较为吻合,文章不但验证了无法解释的市场现象存在,同时也考察了投资者决策完全不同于理性人假设的事实,也从投资心理学的角度对过度反应进行了理论解释。在中国这个不完善的资本市场中,虚拟经济是一种激情大于理智、矫枉必然过正的经济。一种趋势一旦形成,就会在自身力量的推动下持续下去。但归根到底,实体经济决定着虚拟经济,现在A股正面临着国内外实体经济下滑的风险,这些都是结构性的金融市场循环调整,也是市场自然的调整,这种调整的确会杀伤中国A股特殊的单边做多市场的大幅度上涨。但中国A股的涨幅高度是特殊的结构性发展而来,回归合理的结构性同样正常,不正常的恰恰是人们对财富效应一厢情愿地过速追求的欲望。救市的关键核心就是恢复信心,而信心极度萎缩的情况下,只有实体经济的恢复才有可能带动支撑整个市场。本文的贡献:事件研究作为研究股市中大事件提供了科学的方法,而且本方法通过统计实证对股市的变动有很强的解释力,本文从研究“530”事件和“424”事件出发,分析短期是否流通股东获得超额收益率,是否存在反应过度,以及投资者在整个事件过程中所表现的反应;接着首次利用邹氏稳定性检验分析这两次事件对股市中长期的趋势又有多大影响,而且还分析了交易量和收益率的相关性。本文最后揭示了隐藏在股市背后波动的原因,在不同环境中,对待大事件尤其如此,给投资者对股市的分析探讨带来极大意义。因此,本文将实证分析与行为金融方法相结合,对我国金融市场对政策事件反应进行了实证研究和结论分析,从而对我国股票市场的发展与监管起到了一定的指导作用。本文的不足之处在于以下几点:1.基于篇幅有限,从印花税事件中挑出两例进行研究,对于实证研究有样本小的偏差。2.采用邹氏检验分析研究中长期问题,尚为首次,运用的精确性有待进一步检验。3.这里的中长期为事件前后几个月的时间,因为会有一些其他大事件对论证进行干扰,所以选择时间不具有灵活延展性。4.在本文研究的事件影响时间期里面,其他事件的干扰性已经排除,结论的精确性难免会有些误差。
首先简单简介论文所研究问题的基本概念和背景，再而简单明了地指出论文所要研究解决的具体问题，并提出你的论文准备的观点或解决方法。
本文主要提出一款精简64位RISC处理器存储管理单元结构并详细分析其设计过程。在该MMU结构中,TLB采用叁个分离的TLB,TLB采用基于内容查找的相联存储器并行查找,支持粗粒度为64KB和细粒度为4KB两种页面大小,采用多级分层页表结构映射地址空间,并详细论述了四级页表转换过程,TLB结构组织等。该MMU结构将作为该处理器存储系统实现的一个重要组成部分。
调查法：该方法是有目的、有系统的搜集有关研究对象的具体信息。
观察法：用自己的感官和辅助工具直接观察研究对象从而得到有关信息。
实验法：通过主支变革、控制研究对象来发现与确认事物间的因果关系。
文献研究法：通过调查文献来获得资料，从而全面的、正确的了解掌握研究方法。
实证研究法：依据现有的科学理论和实践的需要提出设计。
定性分析法：对研究对象进行“质”的方面的研究，这个方法需要计算的数据较少。
定量分析法：通过具体的数字，使人们对研究对象的认识进一步精确化。
跨学科研究法：运用多学科的理论、方法和成果从整体上对某一课题进行研究。
功能分析法：这是社会科学用来分析社会现象的一种方法，从某一功能出发研究多个方面的影响。
模拟法：通过创设一个与原型相似的模型来间接研究原型某种特性的一种形容方法。
| 摘要 |
| abstract |
| 1 绪论 |
| 1.1 研究背景与研究意义 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 研究方法和内容 |
| 1.2.1 研究方法 |
| 1.2.2 研究内容 |
| 1.3 可能的创新点 |
| 2 文献综述与相关理论 |
| 2.1 文献综述 |
| 2.1.1 国外文献综述 |
| 2.1.2 国内文献综述 |
| 2.1.3 文献评述 |
| 2.2 相关概念与理论 |
| 2.2.1 退市概念 |
| 2.2.2 我国退市制度发展历程 |
| 2.3 理论基础 |
| 2.3.1 契约理论 |
| 2.3.2 公司治理理论 |
| 2.3.3 生命周期理论 |
| 2.3.4 信息不对称理论 |
| 3 中弘股份案例介绍 |
| 3.1 中弘股份公司概况 |
| 3.1.1 公司概况 |
| 3.1.2 业务发展概况 |
| 3.2 中弘股份股权结构 |
| 3.3 中弘股份财务状况 |
| 3.3.1 盈利能力分析 |
| 3.3.2 营运能力分析 |
| 3.3.3 偿债能力分析 |
| 3.4 中弘股份退市过程介绍 |
| 3.4.1 中弘股份退市过程 |
| 3.4.2 中弘股份为避免退市做的努力 |
| 4 中弘股份退市案例分析 |
| 4.1 中弘股份退市的内部原因 |
| 4.1.1 多次炒作“高送转”概念 |
| 4.1.2 激进的对外投资导致债务风险爆发 |
| 4.1.3 信息披露违规 |
| 4.1.4 实际控制人凌驾于管理层之上 |
| 4.2 中弘股份退市的外部原因 |
| 4.2.1 国家政策对房地产业发展的限制 |
| 4.2.2 国内经济增速放缓 |
| 4.2.3 相关法规出台的不及时或缺失 |
| 5 中弘股份退市引起的启示和结论 |
| 5.1 启示 |
| 5.1.1 对投资者的启示 |
| 5.1.2 对上市民营企业的启示 |
| 5.1.3 对监管部门的启示 |
| 5.2 结论 |
| 5.3 研究展望 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
| 摘要 |
| ABSTRACT |
| 第一章 导论 |
| 第一节 选题背景与研究意义 |
| 一、选题背景 |
| 二、研究意义 |
| 第二节 文献综述 |
| 一、国外文献综述 |
| 二、国内文献综述 |
| 第三节 研究的主要内容与结构安排 |
| 一、研究的主要内容 |
| 二、本文的结构安排 |
| 第四节 研究思路与研究方法 |
| 一、研究思路 |
| 二、研究方法 |
| 三、研究假设 |
| 第五节 可能的创新与不足 |
| 一、可能的创新 |
| 二、存在的不足 |
| 第二章 中美外交“互动”定义和涉及问题分类 |
| 第一节 中美外交“互动”定义 |
| 一、言论“互动” |
| 二、行为“互动” |
| 第二节 中美外交“互动”涉及问题分类 |
| 一、政治问题 |
| 二、经济问题 |
| 第三章 中美外交“互动”影响A股理论解释 |
| 第一节 传统经济学理论分析 |
| 一、宏观经济层面的影响 |
| 二、公司经营层面的影响 |
| 第二节 行为金融学理论分析 |
| 一、投资者情绪 |
| 二、有限关注 |
| 第三节 中美外交“互动”影响A股机制 |
| 一、投资者情绪冲击 |
| 二、对美出口冲击 |
| 三、技术依赖冲击 |
| 四、汇率冲击 |
| 五、资本流动冲击 |
| 第三章 中美外交“互动”对股市影响的实证分析 |
| 第一节 实证方法 |
| 一、事件研究法 |
| 二、ARCH模型和GARCH模型 |
| 第二节 数据来源选取 |
| 一、事件研究法数据选取 |
| 二、GARCH模型数据选取 |
| 第三节 基于事件研究法的实证分析 |
| 一、经济问题引发的外交“互动”影响分析 |
| 二、政治问题引发的外交“互动”影响分析 |
| 三、中美外交“互动”对不同行业影响研究 |
| 第四节 基于GARCH模型的实证分析 |
| 一、数据描述 |
| 二、中美外交“互动”对A股总体影响分析 |
| 第四章 研究结论与政策建议 |
| 第一节 研究的主要结论 |
| 第二节 政策建议 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
| 摘要 |
| ABSTRACT |
| 第一章 绪论 |
| 1.1 研究背景与意义 |
| 1.2 研究目标与研究内容 |
| 1.2.1 研究目标 |
| 1.2.2 研究内容 |
| 1.3 研究方法与技术路线 |
| 1.3.1 研究方法 |
| 1.3.2 技术路线图 |
| 1.4 可能的创新与不足 |
| 第二章 理论基础和文献综述 |
| 2.1 国外关于投资价值理论的研究 |
| 2.2 国内关于上市公司投资价值的研究 |
| 2.2.1 有关上市公司估值方法的研究 |
| 2.2.2 对一类上市公司投资价值的研究 |
| 2.2.3 对具体一家上市公司投资价值的研究 |
| 2.3 基于我国资本市场现状的分析方法的选择 |
| 2.3.1 基本面分析法 |
| 2.3.2 技术分析法 |
| 2.3.3 本文分析方法的选择 |
| 第三章 我国医药行业发展的宏观环境和现状分析 |
| 3.1 我国医药行业发展的宏观环境分析 |
| 3.1.1 政治环境(P) |
| 3.1.2 经济环境(E) |
| 3.1.3 社会环境(S) |
| 3.1.4 技术环境(T) |
| 3.1.5 宏观环境小结 |
| 3.2 我国医药行业发展的现状分析 |
| 3.2.1 行业整体发展现状 |
| 3.2.2 影响行业发展的有利因素 |
| 3.2.3 影响行业发展的不利因素 |
| 3.2.4 制药类上市公司发展现状 |
| 3.2.5 行业发展小结 |
| 第四章 制药类上市公司投资价值的综合评价 |
| 4.1 投资价值综合评价体系的构建 |
| 4.1.1 偿债能力指标 |
| 4.1.2 盈利能力指标 |
| 4.1.3 营运能力指标 |
| 4.1.4 成长能力指标 |
| 4.1.5 市场表现指标 |
| 4.2 数据来源 |
| 4.3 分析过程 |
| 4.3.1 主成分分析 |
| 4.3.2 权重确定 |
| 4.3.3 最终排名 |
| 4.4 结果分析 |
| 4.4.1 中药股的投资价值结果分析 |
| 4.4.2 西药股的投资价值结果分析 |
| 4.4.3 两类制药股的投资价值对比分析 |
| 4.4.4 以天目药业(600671)为例的异常特例分析 |
| 4.5 相关投资建议 |
| 4.6 近期市场表现 |
| 第五章 研究结论和展望 |
| 5.1 研究结论 |
| 5.2 展望 |
| 参考文献 |
| 附录 |
| 致谢 |
| 摘要 |
| ABSTRACT |
| 第1章 绪论 |
| 1.1 问题的提出 |
| 1.2 研究的意义 |
| 1.2.1 理论意义 |
| 1.2.2 现实意义 |
| 1.3 研究的方法 |
| 1.4 基本结构与主要内容 |
| 1.5 主要创新及不足处 |
| 第2章 国内外文献综述 |
| 2.1 国外文献综述 |
| 2.1.1 股市市场风险度量理论 |
| 2.1.2 证券市场风险防范研究 |
| 2.1.3 市场风险对宏观经济影响的相关研究 |
| 2.1.4 证券市场和金融风险的演化理论 |
| 2.2 国内文献综述 |
| 2.2.1 股市市场风险度量 |
| 2.2.2 证券市场风险防范 |
| 2.2.3 市场风险对宏观经济的影响 |
| 第3章 证券市场风险防范的相关理论 |
| 3.1 基本理论 |
| 3.1.1 证券市场风险的宏观定义 |
| 3.1.2 证券市场风险的分类 |
| 3.2 证券市场风险的成因理论 |
| 3.3 证券市场失灵风险防范理论 |
| 3.4 政府干预与市场调节理论 |
| 3.5 政府救市理论 |
| 第4章 证券市场风险指标体系及预警实证分析 |
| 4.1 证券市场风险的指标体系 |
| 4.1.1 市盈率 |
| 4.1.2 广义货币(M2)增长率 |
| 4.1.3 股票波动率 |
| 4.1.4 高额市场交易总量 |
| 4.2 股市风险预警模型的实证分析 |
| 4.2.1 变量选择及数据说明 |
| 4.2.2 平稳性检验 |
| 4.2.3 构建向量自回归模型 |
| 4.2.4 模型检验 |
| 4.2.5 模型预警响应结构 |
| 4.3 政策因素对我国股市影响的实证分析 |
| 4.3.1 含政策影响的股市压力指数模型构建 |
| 4.3.2 政策因素的分类 |
| 4.3.3 关于政策影响的研究假设 |
| 4.3.4 政策影响模型实证研究 |
| 第5章 我国证券市场的发展进程及主要风波的反思 |
| 5.1 我国证券市场历史演进 |
| 5.1.1 历史背景 |
| 5.1.2 中国证券市场的发展历程 |
| 5.2 中国证券市场经历的主要风波及影响 |
| 5.2.1 中国证券市场经历的主要风波 |
| 5.2.2 股灾过程中发生的三次冲击 |
| 5.2.3 股灾带来的影响 |
| 5.2.4 造成2015年股灾的深层次原因分析 |
| 5.3 股灾暴露出来我国证券市场存在的问题 |
| 5.3.1 投资者结构不合理加剧风险 |
| 5.3.2 制度性缺陷导致股市运行效率低 |
| 5.3.3 政府监管职能偏差 |
| 5.3.4 信息公开化程度低 |
| 第6章 海外证券市场风险防范比较与借鉴 |
| 6.1 海外证券市场的监管制度 |
| 6.1.1 欧盟证券市场监管体制 |
| 6.1.2 对我国的借鉴与启示 |
| 6.1.3 美国和德国证券市场发行制度 |
| 6.1.4 对我国的借鉴与启示 |
| 6.1.5 美国证券业非政府组织监管体系 |
| 6.1.6 对我国的借鉴和启示 |
| 6.1.7 美国受害者司法救济监管层次 |
| 6.1.8 对我国的启示与借鉴 |
| 6.1.9 美国证券市场退市机制 |
| 6.1.10 对我国的借鉴与启示 |
| 6.2 海外证券市场的交易机制 |
| 6.2.1 市场断路措施与暂停交易 |
| 6.2.2 涨跌幅限制措施 |
| 6.2.3 限速交易 |
| 6.2.4 专家或市场中介人调节 |
| 6.3 海外政府的救市措施 |
| 6.3.1 杠杆驱动型股灾 |
| 6.3.2 经济泡沫型股灾 |
| 6.3.3 热钱、汇率引致型股灾 |
| 6.3.4 对我国的借鉴和启示 |
| 第7章 我国证券市场风险防范对策与建议 |
| 7.1 宏观层面风险防范 |
| 7.2 证券市场交易环节风险防范 |
| 7.3 优化金融环境层面的风险防范 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
| 攻读博士学位期间发表论文以及参加科研情况 |
| 摘要 |
| Abstract |
| 1 绪论 |
| 1.1 选题背景和意义 |
| 1.2 文献综述 |
| 1.2.1 境外研究现状 |
| 1.2.2 国内研究现状 |
| 1.3 研究思路与方法 |
| 1.4 主要研究内容 |
| 2 理论基础 |
| 2.1 投资理论 |
| 2.1.1 稳固基础理论 |
| 2.1.2 空中楼阁理论 |
| 2.1.3 道氏理论 |
| 2.2 股票投资的理念与方法 |
| 2.2.1 注重企业经济特质 |
| 2.2.2 指数法投资 |
| 2.2.3 集中投资 |
| 2.2.4 惯性投资 |
| 2.2.5 反向投资 |
| 2.3 主题投资概述 |
| 2.3.1 主题投资的定义与产生背景 |
| 2.3.2 主题投资的分类 |
| 2.3.3 主题投资与传统投资的区别 |
| 3 主题投资的发展进程及主题投资机会分析 |
| 3.1 我国经济及股票市场现状 |
| 3.1.1 我国宏观经济运行情况 |
| 3.1.2 我国股票市场发展现状 |
| 3.2 主题投资的发展进程和特征 |
| 3.2.1 股市起步阶段的主题投资 |
| 3.2.2 股市泡沫阶段的主题投资 |
| 3.2.3 股市大牛市阶段的主题投资 |
| 3.2.4 资本市场迷茫阶段主题投资情况 |
| 3.3 主题投资机会的催生路径 |
| 3.3.1 需求拉动 |
| 3.3.2 产业调整 |
| 3.3.3 贸易转型 |
| 3.3.4 科技创新 |
| 3.3.5 企业产品和组织优化 |
| 4 基于主题投资的选股过程和选股思路 |
| 4.1 主题投资的选股过程 |
| 4.1.1 主题挖掘 |
| 4.1.2 主题配置 |
| 4.1.3 个股选择 |
| 4.1.4 组合构建 |
| 4.2 主题投资及其选股思路 |
| 4.2.1 消费升级主题 |
| 4.2.2 重化工业化行业主题 |
| 4.2.3 城市化主题 |
| 4.2.4 通货膨胀及人民币升值主题 |
| 4.2.5 生物技术主题 |
| 4.2.6 信息技术主题 |
| 5 基于主题投资的股票市场选股对策 |
| 5.1 把握主题投资的内在规律 |
| 5.1.1 判断好主题投资类型特征 |
| 5.1.2 区分不同主题投资的选股规律 |
| 5.1.3 寻找适合主题投资的市场氛围 |
| 5.2 掌握主题投资的介入时点 |
| 5.3 合理规避成长股风险 |
| 5.4 树立良好的投资心态 |
| 5.4.1 重视股票资产,不追逐短期利益 |
| 5.4.2 树立创业投资和坚持投资理念 |
| 6 结论与展望 |
| 6.1 主要研究结论 |
| 6.2 研究不足及展望 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
| 摘要 |
| ABSTRACT |
| 第一章 导论 |
| 1.1 引言 |
| 1.2 选题背景及研究意义 |
| 1.2.1 研究背景 |
| 1.2.2 研究意义 |
| 1.3 国内外研究现状 |
| 1.3.1 价格形成与发现 |
| 1.3.2 卖空机制对价格形成与发现的影响 |
| 1.3.3 相关研究评述 |
| 1.4 研究框架安排 |
| 1.4.1 研究思路 |
| 1.4.2 研究内容 |
| 1.4.3 研究方法与技术路线图 |
| 1.5 创新与不足 |
| 1.5.1 本文的主要创新之处 |
| 1.5.2 研究不足与今后努力的方向 |
| 第二章 证券市场交易制度与价格形成 |
| 2.1 证券市场微观结构与股票价格形成 |
| 2.2 不同交易制度下的价格形成 |
| 2.2.1 报价驱动交易制度下的价格形成原理 |
| 2.2.2 连续竞价交易制度的价格形成 |
| 2.2.3 集合竞价交易制度的价格形成 |
| 2.3 卖空机制与价格形成 |
| 2.4 相关理论对中国股票市场价格形成研究的启示 |
| 2.4.1 中国现行股票交易制度价格形成机制的特点分析 |
| 2.4.2 相关理论对本研究的启示 |
| 第三章 卖空行为、限价指令簿状态与股票价格运动 |
| 3.1 引言 |
| 3.2 卖空机制、市场微观结构与股价运动的内在关系 |
| 3.3 理论模型与假设——无卖空约束的情形 |
| 3.3.1 假设前提 |
| 3.3.2 变量的选取 |
| 3.3.3 模型设定 |
| 3.3.4 模型的均衡分析 |
| 3.4 模型的扩展——引入卖空约束的情形 |
| 3.4.1 假设前提 |
| 3.4.2 变量的选取 |
| 3.4.3 模型设定 |
| 3.4.4 模型的均衡分析 |
| 3.5 不同市场条件下股价运动的比较 |
| 第四章 对中国股票市场价格运动的探讨 |
| 4.1 卖空机制对中国股票市场价格运动影响的实证分析 |
| 4.1.1 研究样本 |
| 4.1.2 研究设计 |
| 4.1.3 实证结果 |
| 4.2 基于市场微观结构理论的实证结果解释 |
| 4.3 对中国股票市场的启示 |
| 4.3.1 健全卖空机制 |
| 4.3.2 优化中国股票市场微观结构 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
| 攻读学位期间发表论文与科研情况 |
| 摘要 |
| ABSTRACT |
| 1 理财的起源和发展 |
| 1.1 理财的定义 |
| 1.2 现代理财意识的起源和发展 |
| 1.3 理财行业在中国的现状与发展前景 |
| 2 国内理财现状 |
| 2.1 中国文化下的理财观念 |
| 2.2 国内的投资者分析 |
| 2.3 拒绝各种诱惑不良理财习惯可能会使你两手空空 |
| 2.4 没人是天生的高手能力来自于学习和实践经验的积累 |
| 2.5 不要奢求一夕致富别把鸡蛋全放在一个篮子里 |
| 3 外国理财的经验 |
| 3.1 发达国家理财业务的供给 |
| 3.2 国外的理财业务的发展 |
| 3.3 长线投资的理念——股神巴菲特 |
| 4 我国理财渠道的分析 |
| 4.1 发达国家商业银行个人理财业务对我国银行业的启示 |
| 4.2 理财产品的选择 |
| 4.3 理财方案与经济发展的适应性 |
| 5 未来理财的发展趋势 |
| 5.1 树立正确的理财观念 |
| 5.2 理财渠道的拓展和建设 |
| 5.3 具体产品的设计的研究方向 |
| 结语 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
| 摘要 |
| ABSTRACT |
| 目录 |
| 1 绪论 |
| 1.1 选题背景与意义 |
| 1.2 研究内容及方法 |
| 1.3 论文框架及创新 |
| 2 相关文献回顾 |
| 2.1 股市扩容的相关研究 |
| 2.2 股权分置改革的相关研究 |
| 2.3 系统性风险的相关研究 |
| 2.4 "大小非"相关问题研究 |
| 3 制度背景介绍及概念界定 |
| 3.1 股权分置改革历程及"大小非"由来 |
| 3.2 基于行为财务的"大小非"解禁对市场影响分析 |
| 4 实证研究 |
| 4.1 研究假设的建立 |
| 4.2 样本选取 |
| 4.3 异常收益率模型及实证分析 |
| 4.4 异常收益率影响因素分析 |
| 4.5 解禁前后系统性风险变化分析 |
| 4.6 实证结果的经济学意义解释 |
| 5 结论 |
| 尾注 |
| 参考文献 |
| 附录 |
| 致谢 |
| 摘要 |
| Abstract |
| 1. 提出问题引出主题 |
| 2. 相关文献总述 |
| 2.1 国外文献 |
| 2.2 国内文献综述 |
| 3. 检验分析 |
| 3.1 样本选取 |
| 3.2 检验步骤 |
| 3.2.1 确定事件和检验时间区间 |
| 3.2.2 计算收益率 |
| 3.2.3 确定统计模型,估计正常收益率 |
| 3.2.4 计算非正常收益率和累积非正常收益率 |
| 3.2.5 根据数据处理结果,对股票市场是否存在印花税政策效应进行统计检验，列出检验标准 |
| 4. 统计检验结果以及分析原因 |
| 4.1 累积异常收益率检验 |
| 4.2 邹氏稳定性检验 |
| 4.3 交易量 |
| 4.4 分析结论 |
| 5. 结论及现实启示 |
| 5.1 结论 |
| 5.1.1 反应过度行为的根本原因是由经济利益驱动和信息不对称造成 |
| 5.1.2 在我国股票市场上，处处存在着不理性投资行为现象（主要表现为“羊群行为”现象） |
| 5.1.3 连锁反应的模仿投资行为会对整个股市波动产生重大影响 |
| 5.1.4 行为金融理论是研究过度反应等不理性投资行为的一个有力工具 |
| 5.2 现实启示 |
| 5.2.1 市场结构的制度性差异 |
| 5.2.2 参与主体的差异性 |
| 5.2.3 公司的性质与行为差异 |
| 5.3 对策 |
| 5.3.1 改善股票市场结构，大力培育和发展机构投资者 |
| 5.3.2 开展投资者教育，把理性投资者培养成市场的主导力量 |
| 5.3.3 加快股市相关制度创新，完善有关证券市场的法律法规 |
| 5.3.4 进一步完善公司治理结构，改变“一股独大”的国有股权结构 |
| 5.3.5 加大投资工具创新力度，增加投资品种 |
| 5.3.6 大力发展证券投资基金 |
| 6. 结语 |
| 参考文献 |
| 后记 |
