余红星[1]（2021）在《基于哈佛分析框架的债券违约案例分析 ——以新华联为例》文中提出2014年3月,自“11超日债”无法完成本期利息的支付,发生实质性违约,打破了中国债券市场一直存在的“刚性兑付”现象。接着中国经济进入“新常态”,放缓经济增速和调整产业结构,违约债券种类从公司债到各类型债券并逐渐“常态化”,2020年新冠疫情的爆发,对房地产、旅游业及服务等行业影响较大,相关行业的民营企业将是信用风险的主要爆发点。基于以上背景,本文以“15新华联控MTN001”债券违约作为研究案例,探讨和研究新华联控股有限公司违约风险形成的原因,并从发行人、监管者及投资者三个角度总结出债券违约启示。首先,针对哈佛分析框架的实践、债券违约风险度量与债券违约应对措施对国内外相关研究现状进行了详细阐述。其次,对新华联控股有限公司基本情况进行了概述,以及对公司发行的“15新华联控MTN001”债券违约过程进行了系统的梳理和回顾,并提出论文的四个核心问题。然后,运用哈佛分析框架对新华联控股有限公司的外部环境、公司战略、会计信息质量、财务状况以及前景层面等进行了深入的分析,并通过Z-score模型检验了债券违约的可能性。最后在此基础上,本人又根据发现的违约原因提出有针对性的启示。本文研究发现:第一,导致“15新华联控MTN001”债券违约有内外两方面的因素,外部因素包括市场竞争格局、国家政策及新冠疫情爆发三方面的因素,内部因素包括公司战略、会计以及财务状况三方面的因素,其中内部因素为导致债券违约的主要原因。第二,Z-score模型可以验证出新华联控股有限公司的债券违约风险。第三,发行人可以从优化经营模式、升华经营管理水平、完善经营和风险控制模式和建立健全财务预警机制等多个方面着手防范债券的违约;债券市场的监管组织机构能够从改进信用评级的方法和建立健全的法律法规等多个方面提高其监管能力;投资者应树立风险意识,分散投资规避风险。本文希望能够通过提出的风险防控策略建议,帮助公司提高经营管理水平、改善自身治理情况,从而降低债券违约风险。希望对推动中国债券市场的蓬勃发展、提高投资者的风险意识提供一定的借鉴作用。
刘璐[2]（2020）在《上市企业的类借壳行为研究 ——以三爱富为例》文中进行了进一步梳理现今,企业上市是拓宽企业的融资渠道的主要手段,企业上市目前主要有IPO和借壳上市两种形式,我国对IP0实行核准制管理,而这也使得IPO的审核具有申请程序复杂、费用高、申请时间久的缺点,因此借壳上市深受企业的青睐。随着借壳上市的现象愈演愈烈,资本市场出现了过度炒壳套利的现象,引发了一系列炒壳的恶性行为,因此证监会发布了相关规定来进行整改。随着《上市公司重大资产重组管理办法》（2014年修订）的出台,借壳上市的审核模式由原本的按照并购重组审核变为按照IPO审核模式审核。借壳上市监管模式的趋严使得很多企业转向了“类借壳”。本文采用案例研究的方式,以上海三爱富新材料股份有限公司的重大资产重组方案为例对“类借壳”做出案例说明,从三爱富资产重组的背景、动因分析了三爱富进行资产重组的具体方案和重组实施过程,分析其类借壳行为的合规性、类借壳行为模式特点和类借壳行为带来的影响,得出结论:三爱富采用的“现金收购+现金回投”的重大资产重组模式具有双重优势;“三方交易”的模式使得三爱富资产重组具备合规性;“现金收购+现金回投”+“三方交易”是高效的重组模式。三爱富通过重大资产重组方案改善了其自身的经营状况和财务状况。但跨行业的并购重组存在整合风险和商誉减值风险,并购重组的对三爱富的持续经营能力的长期影响还有待观察。此外,三爱富的资产重组模式对国有企业的改革在支付方式、重组步骤、保持控制权稳定方面具有启示,同时对监管层针对类借壳行为的管理工作也具有启示。
郑雨[3]（2020）在《中国文发“类借壳”三爱富上市的模式及绩效研究》文中指出上市是经济日益深化,企业竞争加剧的自然选择,企业上市意味着能够获得更多资源加持,实现持续盈利的目标,而上市公司的高质量发展进一步能够对我国的产业结构调整和经济结构转型产生巨大的正向推动力。在我国资本市场发展的过程中,借壳上市一直是其热点问题,它既是上市资格稀缺背景下的产物,却也同时成为除IPO之外企业上市的重要方式。而随着不断地发展演变,实施借壳上市的手段也越发丰富,由此出现了一些设计精巧、方案复杂的“类借壳”上市模式。作为一种新兴出现的金融现象,其中蕴含的机遇与风险都值得关注与探讨。本文借助中国文发成功“类借壳”三爱富上市的经典案例,研究了“类借壳”模式应用和绩效后果等问题。从解释核心概念和基本理论着手,逐步向所选取的个案深入。在总结归纳主体各方基本情况的基础上,具体从操作路径、设计要点以及潜在风险三个角度解析了此次借壳重组的模式应用,而随着此次资产重组的完成,上市公司的效益也产生了巨大变化,因此本文通过事件研究法和财务比率分析法从市场和财务两个角度对借壳完成后的绩效进行了经济评价,并剖析了重组前后绩效变化的原因。对此次案例分析所获得的结论与启示:中国文发通过“三方交易”的“类借壳”模式实现了上市,虽然存在规避借壳标准的行为,但同时也实现了标的资产高质量发展,上市公司扭亏为盈的目标。满足了监管层认可的“切实提高上市公司质量”的标准,与相关法律法规并无冲突,从而该方案得以成功。该案例对于拟重组上市的企业和资本市场监管方均存在一定启示:对于前者而言,首先要优先考虑资产注入质量,其次需注重保持控制权的稳定,最后要加强整合期的合理安排。而对于后者,则一方面要制定相应政策配合注册制改革引导“类借壳”交易转入IPO;另一方面则要完善退市制度及配套机制,做好资本市场优胜劣汰辅助工作;同时,也要注意区分形式重组与实质重组的差异,既要加强“忽悠式重组”的监管,防范“炒壳”之风再度兴起,也要对优质创新资产通过借壳上市登陆资本市场以获得更高质量发展给予一定支持。
耿琳[4]（2020）在《ZYD集团竞争战略研究》文中认为氟化工产业作为战略性新兴产业之一,自20世纪90年代以来一直保持着强劲的发展势头。ZYD集团作为一家生产绿色环保制冷剂、含氟高分子材料及相关氟化工产品的精细化工企业,一直沿着科技、环保、国际化的发展方向,已发展为亚洲规模最大的氟化工生产基地、中国氟硅行业的龙头企业。近些年来全球经济继续低位运行,国内经济增速放缓。结构性产能过剩带来的竞争加剧、高端氟化工产品依赖进口的现实使氟硅行业的发展面临很大的压力。面对日益激烈的市场竞争,ZYD集团氟化工产业缺乏核心竞争力及抗风险能力不强,如何在不断增长的市场中扩大市场份额、提高利润率、获得企业的可持续健康发展,是ZYD集团目前所面临的重大问题。本文以ZYD集团为研究对象,采用理论结合实际的方法,对ZYD集团竞争战略的制定和选择展开了深入研究。首先,采用文献研究法,对企业竞争战略和理论工具进行了深入分析,为论文研究奠定了理论基础;然后,采用调查研究法,对ZYD集团所处的内外部环境进行分析,发现集团存在的优势与劣势、机遇与挑战;最后,采用定性与定量分析法,在SWOT分析和QSPM矩阵评价的基础上,对成本领先战略、差异化战略、集中化战略进行分析,科学地选择了差异化竞争战略,并制定了产品差异化、服务差异化、市场差异化三方面的实施路径,提出了管理资源、人力资源保障措施,为企业差异化竞争战略的实施奠定了基础。通过对ZYD集团发展现状进行分析,从而判断出对集团有利的内部条件,得出适合的竞争战略。
刘浩宇[5]（2021）在《氟化工产品链生产协同优化研究》文中研究说明氟化工因其高附加值及应用性能被业界称为“黄金产业”,但现代工业的产业结构优化调整以及智能制造的推行与发展,使得氟化工产业在生产管理方面也面临着一些问题和挑战。本文引入了产品链的概念,基于氟化工行业生产系统组织结构的特点,以氟化工产品链为主要的研究对象,针对其协同优化问题进行了框架理论、建模优化等方面的研究:（1）基于氟化工企业生产组织特点,提出了一种基于企业资源计划层和生产计划调度层的多层次氟化工产品链协同优化框架。理清了产品链协同优化的主要目标和内容,论述了产品链的生产模式结构、系统架构以及其中各个成员的组织关系和控制策略,总结了产品链的协同优化路径。（2）针对产品链协同生产计划调度优化问题,提出了基于改进的STN（状态任务网络）表示法的协同生产系统建模方法,以及基于混合整数规划的协同生产优化数学规划模型。设计了以某实际氟化工产品链为研究对象的协同生产调度优化案例。案例结果表明,氟化工产品链的协同优化有助于资源的优化配置,降低成本,提升效益。（3）研究了产品链协同生产中存在的价格和需求不确定性问题,提出了基于LSTM（长短期记忆网络）和模糊可能性规划的生产效益优化方法,以及基于LSTM价格预测和模糊可能性规划的不确定性处理方法,将模糊模型可能性分布函数中的“最可能值”作为两种方法的结合点,提高了模型的有效性与鲁棒性。通过案例验证,表明该方法可以有效的提高不确定性下的多周期协同生产过程的生产效益。（4）为了解决产品链结构优化问题,提出了基于DEA（数据包络方法）的产品链结构优化方法,建立了氟化工产品链产品评价体系和产品评价的DEA模型。结合实际氟化工产品链的生产场景设计案例,通过产品评价结果和评价指标分析,给出产品链结构优化的有效策略和产品选择方案。
袁斌[6]（2019）在《SH公司环保型发泡剂产品的营销策略改进研究》文中指出自第一代发泡剂CFCs问世以来,其对于大气臭氧层的严重破坏作用,已被全球各国高度重视;并共同签署蒙特利尔议定书,用于限制其生产和使用,进而最终淘汰。未来,臭氧层零破坏的环保型发泡剂将是发展趋势。SH公司作为国内最早研发生产环保型发泡剂的企业,其产品HFC-245fa对臭氧层零破坏,为绿色环保产品,已逐步被下游企业认可。但近些年,不少国内企业的低价无序竞争,不仅SH公司经营业绩大受影响,也严重影响了行业健康发展。SH公司在此困境下,其营销策略的研究和突破将是一个重要的有效手段。本文首先分析了SH公司产品的营销现状及存在问题,并鉴于营销活动中传统4P营销理论面对工业品应对乏力,进而选定了更为适宜工业品的4E营销策略对SH公司产品的营销策略进行研究及改进。为此,对环保发泡剂产品所处营销环境,采用PEST模型分析了宏观环境及采用波特五力模型分析了行业环境;并对SH公司产品所处内外部营销环境中的优劣势与机会和威胁进行了SWOT矩阵分析,以寻求合适的营销切入点。文中还对SH公司产品采用STP市场定位理论进行了深入研究,主要依据应用行业为主线,从客户规模、技术实力、竞争路线及价格接受度四个维度对SH公司产品所面临的市场进行细分。目标市场选择时,倾向于客户规模大、技术实力强、高端产品多及价格接受度高且需要长期技术服务的这类购买者,即采用集中性选择策略。努力将SH公司塑造成为致力于技术创新实现环境友好、高效节能且技术领先的环保发泡剂行业领导者,也是一家为实现绿色地球而贡献力量的有责任感且值得信任的企业。本文在市场定位研究的基础上,运用工业品4E营销组合去构建SH公司产品营销策略;并制定了确保4E营销策略顺利实施的保障措施,借此推动环保型发泡剂市场的健康快速发展。当前,环保型发泡剂行业仍然是一个成长期的市场,需要多加培育和推广并逐步形成规模。另外,本研究也会对其它新型发泡剂的产品营销有一定的参考价值,同时对其他化工行业企业的营销策略制定也能起到部分借鉴作用。
林潇莹[7]（2019）在《三爱富跨界并购重组案例研究》文中认为随着我国经济步入新常态,亏损与业绩下滑成为众多传统行业上市公司亟待解决的问题。与此同时,党的“十八大”提出我国应支持战略性新兴产业的发展,文化产业日益获得资本市场关注。多重利好之下,中国文化产业进入发展黄金期,资本市场掀起了一股文化产业的并购浪潮。本案例中,上市公司三爱富正是一个传统化工制造国有企业。受近年来氟化工行业的低迷行情影响,公司经营业绩不佳,面临退市风险警示。在此背景下,三爱富响应国家国有企业改革的战略,与文化产业相关企业进行并购重组。本文运用文献研究法、案例研究法和事件研究法对三爱富跨界并购事件进行分析研究,主要内容如下:首先阐述了研究背景与研究意义,对并购重组相关理论文献进行回顾梳理。其次,是案例介绍部分。首先剖析了案例发生时的行业背景和政策监管背景,然后对本次并购交易涉及的四个主体进行介绍,其中对研究对象三爱富及标的企业奥威亚进行了经营与财务上的分析。接着介绍了本次并购过程,包括对交易时间线、并购步骤方案介绍以及并购的结果的梳理和总结。再次是案例分析。案例分析主要分为六个部分。第一部分是交易各方进行本次并购的动因分析。第二部分是对并购方案进行具体分析,包括方案支付方式、对赌协议、规避借壳认定标准及上市公司控制权稳定性的保证。第三部分是并购对价的分析,本次并购中涉及到三个交易对价,本文对重大资产购买和出售的交易对价进行合理性分析;对股权转让的对价进行溢价动因分析。第四部分是对并购后整合与并购协同效应分析。第五部分是对本次并购存在的商誉减值风险、整合风险和人才与技术风险进行分析。第六部分运用事件研究法对本次并购的短期市场绩效进行分析,运用财务指标法对中长期经营绩效进行分析。最后是案例启示部分。结合对整个并购重组事件的分析研究,对传统化工企业跨界并购新兴产业资产时应该关注要点进行归纳,并从三爱富成功通过证监会审批对监管层审核类借壳方案的关键问题及解决办法进行总结。本文通过对三爱富跨界并购重组案例的研究,得出以下结论:一是对赌协议的设计可以对冲跨界并购中的商誉减值风险;二是在进行并购交易方案设计时,应对现金流予以密切关注;三是并购过程中应选择合理的估值方法;四是跨界并购中应明确行业发展是国有企业的市场化跨界并购有利于实现经济结构的转型升级、经济发展新旧动能转换。本文对传统制造业的上市国企在开展跨界并购、顺利实现转型升级的方案设计和路径选择上具有一定启示作用;对文化行业等轻资产企业估值合理性考量上对其他并购重组企业有一定参考意义。
崔李雪[8]（2019）在《“三方交易”模式在企业并购中的应用研究 ——以三爱富并购重组为例》文中研究表明三爱富近年来受化工行业大环境不景气的影响,已经连续两年亏损,被上交所出具了暂停上市的警告,迫于压力,三爱富急于寻求新的利润增长点,因此,三爱富选择并购重组并对奥威亚进行跨界并购,同时其控股股东上海华谊拟受让股份给中国文发,后者将会成为三爱富的新控股股东。2016年8月5日三爱富、上海华谊、中国文发公布了《重大资产重组框架协议》,历经证监会的三次问询和对交易方案的数次修改,三爱富成功复牌,本次并购重组基本成功。本文主要对三爱富并购重组案例中所使用的三方交易模式进行了分析,结合案例通过交易模式、支付方式和合法合规性三个方面分析了三方交易模式在企业并购中的应用,也总结了类三方交易模式的相似性,还分析了三爱富并购重组后的控制权稳定性以及为了维持控制权稳定性所做的一系列措施。本文将文献研究与案例研究相结合,以现有文献研究为基础结合相关并购重组理论,对三爱富并购重组所选择的三方交易模式进行了深入具体的分析和研究。通过分析,本文总结了三方交易具有并购周期短、风险小的优点,但也有着对并购三方要求较高的缺点,同时也总结了三爱富并购重组成功的主要经验:一是关注监管动向与趋势;二是选择资金背景强大的第三方企业;三是跨界重组优先选择国家计划布局的产业;四是根据动机和目的选择最适合自己的交易模式;五是合理利用政策法规进行并购方案的创新。同时,也要对标的企业在并购前的突击入股问题进行限制,避免刻意规避业绩承诺和套利问题出现,也要对后续想要效仿的企业加强监管,以防出现盲目效仿投机获利的情况。本文对三爱富并购重组进行充分分析得到的研究结论,是对并购重组案例研究的丰富和扩充,通过分析得出的三爱富并购重组的成功经验,对上市公司尤其是国有企业进行并购重组提供了经验和参考,具有一定的现实意义。
葛伟[9]（2016）在《ZHK公司发展战略研究》文中提出近几年,随着全球经济环境的低迷,化工企业也面临着严峻的发展形势,而兼并重组成为大部分跨国企业的选择。与此同时,氟化工和氟精细化工企业却有着不同的发展机遇。尤其是氟精细化工针对的医药和农药市场,每年都有增长趋势。ZHK公司在氟精细行业具有很强的代表性,对其展开研究有较强的指导意义,能为其他企业带来经营参考。本文在研究了氟精细行业的整体发展情况基础上,对氟精细行业的市场进行了深入的分析和探讨,找出近5年氟精细行业的市场发展规律。同时,对ZHK的发展现状进行全面的剖析,找出ZHK公司在氟精细大背景下取得成功的关键因素,也总结ZHK存在的问题,利用SWOT分析方法制定出ZHK公司的发展战略,为氟精细行业公司的发展提供建议和参考依据。通过对数据和工具的应用,本文得到了一些适合于其他企业发展的普遍规律。首先,在产品上,要采取适合本公司产品的发展措施。比如,结合内外部环境构建竞争格局、灵活应用竞争策略、突破产品的问题构建新的增长点等。其次,在管理上,也提出了普遍试用的规律。比如,加强队伍建设、强化安全管理体系、加强生产管理等。相信这些措施,可以为其他化工企业,尤其是氟精细化工的企业提供有益的参考。
刘方斌[10]（2015）在《无机氟化工如何迎来新一轮发展春天》文中认为由于我国拥有丰富的萤石资源,以及国际氟化工工业向中国转移,这些年我国无机氟化工行业发展迅猛,年增长率超过15%,成为化工行业中增长迅速的一个子行业,也是我国发展最快的工业行业之一。目前,国际经济复苏乏力,国内经济增速放缓,无机氟化工行业还能否一枝独秀,保持快速发展的势头?
首先简单简介论文所研究问题的基本概念和背景，再而简单明了地指出论文所要研究解决的具体问题，并提出你的论文准备的观点或解决方法。
本文主要提出一款精简64位RISC处理器存储管理单元结构并详细分析其设计过程。在该MMU结构中,TLB采用叁个分离的TLB,TLB采用基于内容查找的相联存储器并行查找,支持粗粒度为64KB和细粒度为4KB两种页面大小,采用多级分层页表结构映射地址空间,并详细论述了四级页表转换过程,TLB结构组织等。该MMU结构将作为该处理器存储系统实现的一个重要组成部分。
调查法：该方法是有目的、有系统的搜集有关研究对象的具体信息。
观察法：用自己的感官和辅助工具直接观察研究对象从而得到有关信息。
实验法：通过主支变革、控制研究对象来发现与确认事物间的因果关系。
文献研究法：通过调查文献来获得资料，从而全面的、正确的了解掌握研究方法。
实证研究法：依据现有的科学理论和实践的需要提出设计。
定性分析法：对研究对象进行“质”的方面的研究，这个方法需要计算的数据较少。
定量分析法：通过具体的数字，使人们对研究对象的认识进一步精确化。
跨学科研究法：运用多学科的理论、方法和成果从整体上对某一课题进行研究。
功能分析法：这是社会科学用来分析社会现象的一种方法，从某一功能出发研究多个方面的影响。
模拟法：通过创设一个与原型相似的模型来间接研究原型某种特性的一种形容方法。
| 摘要 |
| abstract |
| 第1章 绪论 |
| 1.1 选题背景及研究意义 |
| 1.1.1 选题背景 |
| 1.1.2 选题意义 |
| 1.2 文献综述 |
| 1.2.1 哈佛分析框架的实践 |
| 1.2.2 债券违约风险度量 |
| 1.2.3 债券违约应对措施 |
| 1.2.4 文献评述 |
| 1.3 论文结构安排与研究方法 |
| 1.3.1 结构安排 |
| 1.3.2 研究方法 |
| 1.4 研究创新与不足 |
| 1.4.1 可能的创新点 |
| 1.4.2 主要不足 |
| 第2章 相关概念及理论基础 |
| 2.1 相关概念 |
| 2.1.1 实质性违约 |
| 2.1.2 交叉性违约 |
| 2.1.3 Z-score模型 |
| 2.2 理论基础 |
| 2.2.1 哈佛分析框架理论 |
| 2.2.2 信息不对称理论 |
| 第3章 新华联债券违约案例介绍 |
| 3.1 新华联基本情况介绍 |
| 3.1.1 历史沿革 |
| 3.1.2 业务概况 |
| 3.2 公司融资情况介绍 |
| 3.2.1 债券融资情况 |
| 3.2.2 银行借款情况 |
| 3.3 债券违约过程回顾 |
| 3.4 违约后续处理 |
| 3.5 问题的提出 |
| 第4章 新华联债券违约案例分析 |
| 4.1 外部环境分析 |
| 4.1.1 行业分析 |
| 4.1.2 市场竞争格局 |
| 4.1.3 国家政策影响 |
| 4.1.4 新冠疫情影响 |
| 4.2 内部战略分析 |
| 4.2.1 公司总体战略分析 |
| 4.2.2 职能战略分析 |
| 4.3 会计信息质量分析 |
| 4.3.1 债券市场信息披露制度 |
| 4.3.2 财务报表审计意见分析 |
| 4.4 财务状况分析 |
| 4.4.1 盈利能力分析 |
| 4.4.2 营运能力分析 |
| 4.4.3 偿债能力分析 |
| 4.4.4 权益质量分析 |
| 4.4.5 现金流量分析 |
| 4.4.6 Z-score模型分析 |
| 4.5 前景分析 |
| 4.5.1 行业前景 |
| 4.5.2 公司前景 |
| 第5章 启示及建议 |
| 5.1 债券发行人 |
| 5.1.1 依照战略方向稳步发展 |
| 5.1.2 建立财务预警机制 |
| 5.2 监管机构 |
| 5.2.1 改进信用评级方法 |
| 5.2.2 完善法律法规 |
| 5.3 投资者 |
| 5.3.1 保持理性 |
| 5.3.2 分散企业债券违约风险 |
| 第6章 结论 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
| 中文摘要 |
| Abstract |
| 1 绪论 |
| 1.1 研究背景及研究意义 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 研究方法 |
| 1.2.1 文献研究法 |
| 1.2.2 案例分析法 |
| 1.3 研究内容与框架 |
| 1.3.1 研究内容 |
| 1.3.2 研究框架 |
| 1.4 研究创新点 |
| 2 类借壳相关概念及文献综述 |
| 2.1 理论基础 |
| 2.1.1 理性选择理论 |
| 2.1.2 信息不对称理论 |
| 2.1.3 效率理论 |
| 2.2 文献综述 |
| 2.2.1 壳资源的价值 |
| 2.2.2 借壳上市的动因分析 |
| 2.2.3 借壳上市的绩效分析 |
| 2.2.4 文献评述 |
| 2.3 相关概念的界定 |
| 2.3.1 借壳上市 |
| 2.3.2 壳公司 |
| 2.3.3 借壳上市交易模式 |
| 2.3.4 类借壳 |
| 2.3.5 类借壳的交易模式 |
| 2.4 我国借壳上市监管模式的演化 |
| 2.4.1 资产重组监管模式 |
| 2.4.2 等同于IPO的监管模式 |
| 2.5 借壳上市认定标准 |
| 2.5.1 我国现行借壳上市认定标准 |
| 2.5.2 其他国家和地区借壳上市的界定标准 |
| 3 三爱富资产重组方案及实施 |
| 3.1 案例公司简介 |
| 3.2 三爱富重大资产重组方案 |
| 3.2.1 三爱富重大资产重组的背景 |
| 3.2.2 三爱富重大资产重组的动因 |
| 3.2.3 三爱富重大资产重组方案及实施进程 |
| 4 三爱富资产重组的具体分析 |
| 4.1 三爱富资产重组方案合规性分析 |
| 4.1.1 三爱富重组方案构成重大资产重组 |
| 4.1.2 三爱富重组的类借壳行为分析 |
| 4.2 三爱富类借壳行为的影响分析 |
| 4.2.1 资产负债率下降,资产结构更加稳健 |
| 4.2.2 企业扭亏为盈,盈利能力增强 |
| 4.2.3 对三爱富股价的影响较小 |
| 4.3 三爱富重组方案中可能存在的风险 |
| 4.3.1 三爱富面临的风险 |
| 4.3.2 监管层面临的风险 |
| 5 研究结论及启示 |
| 5.1 研究结论 |
| 5.1.1 “现金收购+现金回投”具有双重优点 |
| 5.1.2 “三方交易”使得三爱富资产重组不具备借壳上市的特征 |
| 5.1.3 “现金收购+现金回投”+“三方交易”是高效的重组模式 |
| 5.1.4 “现金收购+现金回投”+“三方交易”是适合三爱富的重组方式 |
| 5.2 案例启示 |
| 5.2.1 对上市公司的启示 |
| 5.2.2 对监管层的启示 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
| 摘要 |
| Abstract |
| 1.绪论 |
| 1.1 研究背景及意义 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 文献综述 |
| 1.2.1 借壳上市动因研究 |
| 1.2.2 借壳上市绩效研究 |
| 1.2.3 类借壳上市研究 |
| 1.2.4 文献评述 |
| 1.3 研究思路及方法 |
| 1.3.1 研究思路 |
| 1.3.2 研究方法 |
| 1.3.3 行文结构 |
| 2.借壳及“类借壳”相关理论基础 |
| 2.1 核心概念界定 |
| 2.1.1 壳、壳资源 |
| 2.1.2 借壳上市 |
| 2.1.3 “类借壳”概述 |
| 2.2 理论基础与研究框架 |
| 2.2.1 并购重组相关理论 |
| 2.2.2 理论框架 |
| 2.3 借壳上市绩效评价方法 |
| 2.3.1 事件研究法 |
| 2.3.2 财务指标法 |
| 3.中国文发“类借壳”三爱富上市案例介绍 |
| 3.1 行业背景介绍 |
| 3.1.1 教育信息化行业 |
| 3.1.2 氟化工行业 |
| 3.2 参与主体基本情况简介 |
| 3.2.1 上市公司:三爱富 |
| 3.2.2 新实控人:中国文发 |
| 3.2.3 第三方标的:奥威亚 |
| 3.3 交易方案及过程回溯 |
| 3.3.1 交易方案简述 |
| 3.3.2 资产定价及股份转让原则 |
| 3.3.3 交易过程及重要事件点 |
| 4.中国文发“类借壳”三爱富模式分析 |
| 4.1 “类借壳”操作路径 |
| 4.1.1 搭建“三方交易” |
| 4.1.2 资产重组步骤前置 |
| 4.1.3 降低重组规模 |
| 4.2 方案设计要点 |
| 4.2.1 现金支付一举多得 |
| 4.2.2 业绩承诺保证利润 |
| 4.2.3 多举措维持控制权 |
| 4.2.4 民营标的减少关联 |
| 4.3 过程潜在风险 |
| 4.3.1 监管审批风险 |
| 4.3.2 商誉减值风险 |
| 4.3.3 整合协同风险 |
| 5.中国文发“类借壳”三爱富绩效分析 |
| 5.1 市场绩效分析 |
| 5.1.1 选取事件日及窗口期 |
| 5.1.2 构建预期收益率估算方程 |
| 5.1.3 计算预期正常收益率 |
| 5.1.4 计算超额收益率 |
| 5.2 财务绩效分析 |
| 5.2.1 资产重组完成,偿债能力改善 |
| 5.2.2 教育贡献显着,盈利大幅提升 |
| 5.2.3 行业发生转变,营运有所下降 |
| 5.2.4 化工发展减速,教育持续发力 |
| 5.3 重组前后绩效变化的原因分析 |
| 5.3.1 注入质量优异资产 |
| 5.3.2 各方资源协同发展 |
| 5.3.3 教育政策长期利好 |
| 6.案例结论启示 |
| 6.1 案例结论 |
| 6.2 基于企业重组上市的启示 |
| 6.2.1 国资上市新路径选择 |
| 6.2.2 优先考虑资产注入质量 |
| 6.2.3 注重控制权稳定 |
| 6.2.4 加强上市后的整合期 |
| 6.3 基于政府监管的启示 |
| 6.3.1 落实注册制引导“类借壳”转入IPO |
| 6.3.2 完善退市机制加快淘汰无价值企业 |
| 6.3.3 加强“忽悠式重组”的监管 |
| 结语 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
| 摘要 |
| ABSTRACT |
| 第一章 引言 |
| 1.1 研究背景和意义 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 国内外研究文献综述 |
| 1.3 研究内容、研究方法与基本框架 |
| 1.3.1 研究内容 |
| 1.3.2 研究方法 |
| 1.3.3 论文的基本框架 |
| 第二章 竞争战略相关理论 |
| 2.1 竞争战略理论 |
| 2.1.1 竞争战略的内涵及发展 |
| 2.1.2 基本竞争战略类型 |
| 2.2 竞争战略理论分析工具 |
| 2.2.1 PEST分析法 |
| 2.2.2 五力模型分析法 |
| 2.2.3 SWOT分析法 |
| 第三章 ZYD集团内外部环境分析 |
| 3.1 公司发展概况 |
| 3.2 宏观环境分析 |
| 3.2.1 政治环境 |
| 3.2.2 经济环境 |
| 3.2.3 社会文化环境 |
| 3.2.4 技术环境 |
| 3.3 行业环境分析 |
| 3.3.1 现有企业之间的竞争 |
| 3.3.2 潜在进入者的分析 |
| 3.3.3 供应商的议价能力 |
| 3.3.4 客户的议价能力 |
| 3.3.5 替代品的威胁 |
| 3.4 公司内部资源分析 |
| 3.4.1 组织结构资源 |
| 3.4.2 人力资源状况 |
| 3.4.3 财务资源 |
| 3.4.4 营销资源 |
| 3.4.5 研发活动 |
| 第四章 ZYD集团竞争战略选择与实施 |
| 4.1 战略定位及目标 |
| 4.2 SWOT分析 |
| 4.3 基于QSPM矩阵的竞争战略评价与选择 |
| 4.4 ZYD集团差异化竞争战略的实施 |
| 4.4.1 产品差异化 |
| 4.4.2 服务差异化 |
| 4.4.3 市场差异化 |
| 第五章 ZYD集团差异化竞争战略保障措施 |
| 5.1 管理资源保障 |
| 5.1.1 实现组织创新 |
| 5.1.2 搭建“政产学研”平台 |
| 5.2 人力资源保障 |
| 5.2.1 开展薪酬改革 |
| 5.2.2 引进高端人才 |
| 5.2.3 加快自主人才培养 |
| 第六章 结论与展望 |
| 6.1 研究结论 |
| 6.2 研究展望 |
| 参考文献 |
| 附录 ZYD集团公司内、外影响因素评价调查问卷 |
| 致谢 |
| 摘要 |
| Abstract |
| 缩略语表 |
| 1 绪论 |
| 1.1 研究背景与意义 |
| 1.2 国内外研究现状 |
| 1.2.1 产品链概念 |
| 1.2.2 产品链协同框架研究 |
| 1.2.3 生产计划和调度问题 |
| 1.2.4 产品链结构优化问题 |
| 1.3 产品链协同的目标和难点 |
| 1.4 本文的主要创新点与组织结构 |
| 1.4.1 本文的研究内容与组织结构 |
| 1.4.2 本文的创新点 |
| 1.5 本章小结 |
| 2 产品链协同优化框架与理论 |
| 2.1 产品链协同优化主要内容 |
| 2.2 产品链生产模式结构分析 |
| 2.3 产品链协同系统组织架构 |
| 2.4 产品链协同优化路径与框架 |
| 2.5 本章小结 |
| 3 产品链协同生产计划调度方法 |
| 3.1 生产协同优化分析 |
| 3.2 产品链生产抽象建模方法 |
| 3.3 生产计划调度优化预设条件假设 |
| 3.4 多层次协同生产系统建模 |
| 3.5 数学建模 |
| 3.5.1 符号说明 |
| 3.5.2 数学模型 |
| 3.5.3 优化求解策略 |
| 3.6 案例分析 |
| 3.6.1 协同生产系统与独立生产系统对比 |
| 3.6.2 不同生产场景下的协同生产系统优化案例 |
| 3.7 本章小结 |
| 4 基于LSTM和模糊可能性规划的生产效益优化方法 |
| 4.1 引言 |
| 4.2 预备知识 |
| 4.2.1 LSTM算法 |
| 4.2.2 Seq2Seq方法 |
| 4.2.3 Attention方法 |
| 4.3 基于价格预测的生产计划调度优化方法 |
| 4.3.1 价格滚动周期预测模型的建立 |
| 4.3.2 不确定性条件处理方法 |
| 4.3.3 多周期滚动优化求解策略 |
| 4.4 案例分析 |
| 4.4.1 计算实例 |
| 4.4.2 结果分析 |
| 4.5 本章小结 |
| 5 基于DEA的产品链结构优化方法 |
| 5.1 引言 |
| 5.2 氟化工产品链特点分析 |
| 5.3 DEA数据包络分析方法 |
| 5.4 产品链结构优化的影响因素 |
| 5.4.1 影响产品选择的主要因素 |
| 5.4.2 产品链产品评价体系 |
| 5.5 产品链结构优化模型的建立 |
| 5.5.1 DEA分析模型 |
| 5.5.2 基于CCR/BCC模型的结构优化模型 |
| 5.5.3 产品链结构优化分析指标 |
| 5.6 案例分析 |
| 5.6.1 XX企业原产品链结构 |
| 5.6.2 XX企业平台化学品选择 |
| 5.6.3 XX企业产品链结构优化方案 |
| 5.7 本章小结 |
| 6 总结与展望 |
| 6.1 研究工作总结 |
| 6.2 研究工作展望 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
| 个人简历 |
| 攻读硕士期间取得的其他研究成果 |
| 摘要 |
| ABSTRACT |
| 缩略语对照表 |
| 第一章 绪论 |
| 1.1 研究背景及意义 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 研究目的与内容框架 |
| 1.2.1 研究目的 |
| 1.2.2 内容框架 |
| 1.3 研究方法与技术路线 |
| 1.3.1 研究方法 |
| 1.3.2 技术路线 |
| 第二章 相关理论与方法 |
| 2.1 工业品营销 |
| 2.1.1 工业品营销的概念 |
| 2.1.2 工业品与消费品的营销差异 |
| 2.1.3 工业品营销的购销流程 |
| 2.2 相关营销理论基础 |
| 2.2.1 4P营销理论 |
| 2.2.2 工业品 4E营销策略 |
| 2.2.3 STP理论 |
| 2.3 相关市场分析方法 |
| 2.3.1 PEST模型 |
| 2.3.2 波特五力模型 |
| 2.3.3 SWOT矩阵 |
| 第三章 SH公司产品营销现状及问题分析 |
| 3.1 公司简介 |
| 3.2 主要产品说明 |
| 3.3 公司营销组织架构 |
| 3.4 产品营销中存在的主要问题 |
| 3.4.1 客户开发周期过长 |
| 3.4.2 市场推广方式易被模仿 |
| 3.4.3 产品配送成本高体验差 |
| 3.4.4 客户忠诚度培育意识淡薄 |
| 3.5 面对工业品传统 4P应对乏力 |
| 3.6 4P困惑引发的思考 |
| 第四章 环保型发泡剂产品的营销环境分析 |
| 4.1 宏观环境分析 |
| 4.1.1 政治环境(P) |
| 4.1.2 经济环境(E) |
| 4.1.3 社会环境(S) |
| 4.1.4 技术环境(T) |
| 4.2 行业环境分析 |
| 4.2.1 购买者 |
| 4.2.2 供应商 |
| 4.2.3 行业竞争者 |
| 4.2.4 潜在进入者 |
| 4.2.5 替代品 |
| 4.3 SH公司产品营销SWOT分析 |
| 4.3.1 优势(S) |
| 4.3.2 劣势(W) |
| 4.3.3 机会(O) |
| 4.3.4 威胁(T) |
| 4.3.5 产品营销战略设计 |
| 第五章 SH公司产品市场定位及 4E营销策略制定 |
| 5.1 环保型发泡剂产品的市场定位 |
| 5.1.1 市场细分 |
| 5.1.2 目标市场选择 |
| 5.1.3 市场定位 |
| 5.1.4 市场定位策略分析 |
| 5.2 专为工业品服务的 4E营销策略 |
| 5.3 环保型发泡剂产品的 4E营销策略分析 |
| 5.3.1 采用项目管理提升客户开发效率 |
| 5.3.2 塑造方案价值增强客户合作引力 |
| 5.3.3 优选短渠道改善成本增强客户体验 |
| 5.3.4 倡导信任促进合作共赢培育客户忠诚 |
| 第六章 SH公司产品 4E营销策略实施保障 |
| 6.1 坚持技术创新作为核心竞争力 |
| 6.2 结合项目特征优化营销工作流程 |
| 6.3 构建 4E营销策略的创新体系 |
| 6.4 全面优化客户配送包装物的管理 |
| 6.5 重组公司品牌价值结构 |
| 6.6 全面升级客户服务体系 |
| 第七章 结论与展望 |
| 7.1 研究结论 |
| 7.2 不足与展望 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
| 作者简介 |
| 摘要 |
| Abstract |
| 第一章 绪论 |
| 1.1 选题背景与意义 |
| 1.1.1 选题背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 文献综述 |
| 1.2.1 并购重组理论相关综述 |
| 1.2.2 规避借壳认定相关综述 |
| 1.3 研究内容与研究方法 |
| 1.3.1 研究内容 |
| 1.3.2 研究方法 |
| 第二章 案例介绍 |
| 2.1 案例背景 |
| 2.1.1 相关政策背景 |
| 2.1.2 相关行业背景 |
| 2.2 并购重组各方介绍 |
| 2.2.1 上市公司——三爱富 |
| 2.2.2 新控股股东——中国文发 |
| 2.2.3 原控股股东——上海华谊 |
| 2.2.4 被收购方——奥威亚 |
| 2.3 并购重组过程及结果 |
| 2.3.1 交易时间线梳理 |
| 2.3.2 并购对价 |
| 2.3.3 并购重组过程及结果 |
| 2.4 本章小结 |
| 第三章 案例分析 |
| 3.1 并购重组动因 |
| 3.2 并购方案分析 |
| 3.2.1 支付方式选择 |
| 3.2.2 对赌协议设置 |
| 3.2.3 规避借壳标准认定 |
| 3.2.4 保证上市公司控制权稳定 |
| 3.3 目标企业价值评估分析 |
| 3.3.1 重大资产购买的价值评估合理性分析 |
| 3.3.2 重大资产出售的价值评估合理性分析 |
| 3.3.3 中国文发股份受让的价值评估分析 |
| 3.4 并购后整合与协同效应分析 |
| 3.4.1 并购后整合分析 |
| 3.4.2 协同效应分析 |
| 3.5 并购风险分析 |
| 3.6 并购绩效分析 |
| 3.6.1 事件研究法 |
| 3.6.2 财务指标法 |
| 3.7 本章小结 |
| 第四章 案例启示 |
| 4.1 对传统行业公司跨界并购新兴行业公司启示 |
| 4.2 对并购重组交易方案设计的启示 |
| 4.3 本章小结 |
| 结论 |
| 参考文献 |
| 攻读硕士学位期间取得的研究成果 |
| 致谢 |
| 附件 |
| 摘要 |
| ABSTRACT |
| 1 绪论 |
| 1.1 研究背景及意义 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 研究方法及内容 |
| 1.2.1 研究方法 |
| 1.2.2 研究内容及框架 |
| 1.3 创新点 |
| 2 文献综述及相关理论 |
| 2.1 国外文献综述 |
| 2.1.1 企业并购重组动机 |
| 2.1.2 企业并购的支付方式 |
| 2.2 国内文献综述 |
| 2.2.1 企业并购重组动机 |
| 2.2.2 企业并购的支付方式 |
| 2.2.3 三方交易模式 |
| 2.3 文献评述 |
| 2.4 相关理论 |
| 2.4.1 企业并购的概念界定 |
| 2.4.2 企业并购的动因理论 |
| 2.4.3 并购重组的交易模式 |
| 3 三爱富并购重组案例介绍 |
| 3.1 并购三方 |
| 3.1.1 并购主体——三爱富 |
| 3.1.2 标的企业——奥威亚 |
| 3.1.3 第三方企业——中国文发 |
| 3.2 并购动机 |
| 3.2.1 三爱富的并购动机 |
| 3.2.2 奥威亚的并购动机 |
| 3.2.3 中国文发的并购动机 |
| 3.3 并购方案 |
| 3.4 并购过程 |
| 4 “三方交易”模式分析 |
| 4.1 “三方交易”模式 |
| 4.2 收购方式分析 |
| 4.3 支付方式分析 |
| 4.4 合法合规性分析 |
| 4.5 类三方交易模式相似性分析 |
| 4.6 本章小结 |
| 5 控制权稳定性分析 |
| 5.1 新控股股东控制权分析 |
| 5.2 三爱富控制权稳定性分析 |
| 5.3 本章小结 |
| 6 研究结论 |
| 6.1 选择三方交易模式的优缺点 |
| 6.1.1 三方交易模式所用并购周期较短 |
| 6.1.2 使用现金支付的三方交易模式风险相对较小 |
| 6.1.3 采用卖出和购入资产的方式可以解决企业的并购资金问题 |
| 6.1.4 并购三方适用三方交易的要求较为严格 |
| 6.2 三爱富并购成功的经验 |
| 6.2.1 关注监管动向与趋势 |
| 6.2.2 第三方企业优先选择资金雄厚背景强大的国有企业 |
| 6.2.3 跨界行业要优先选择国家计划大力发展扶持的产业 |
| 6.2.4 根据动机选择适合自己的交易方案 |
| 6.2.5 合理利用政策法规,交易方案具有合法合规性 |
| 6.3 并购重组中应该注意的问题 |
| 6.3.1 对标的企业在并购前的突击入股问题进行限制 |
| 6.3.2 加强对后续想要效仿企业并购动机的审核 |
| 7 结束语 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
| 作者在读期间发表的学术论文及参加的科研项目 |
| 摘要 |
| Abstract |
| 1 绪论 |
| 1.1 选题背景和意义 |
| 1.1.1 选题背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 研究内容及创新点 |
| 1.2.1 研究内容 |
| 1.2.2 研究目标 |
| 1.2.3 本文的难点和创新点 |
| 2 氟精细行业分析及代表企业发展现状 |
| 2.1 氟精细行业现状 |
| 2.2 国外代表企业 |
| 2.2.1 苏威公司（Solvay） |
| 2.2.2 SRF公司 |
| 2.3 国内代表企业 |
| 2.3.1 巨化 |
| 2.3.2 三爱富 |
| 2.4 ZHK公司发展现状 |
| 2.4.1 产品发展历程 |
| 2.4.2 管理方式变革 |
| 2.4.3 ZHK公司各板块业务发展状况 |
| 2.4.4 ZHK公司经营利润表现 |
| 2.5 小结 |
| 3 企业市场战略理论概述 |
| 3.1 市场战略 |
| 3.1.1 SWOT分析法 |
| 3.1.2 9个构造块画布商业模式理论 |
| 3.1.3 波士顿矩阵 |
| 3.2 战术工具 |
| 3.2.1 PDCA循环 |
| 3.2.2 5W2H法 |
| 3.2.3 时间管理紧急重要矩阵 |
| 3.2.4 产品SPAN分析 |
| 3.3 管理思维 |
| 3.3.1 二八定律 |
| 4 ZHK公司发展战略的制定及实施 |
| 4.1 ZHK公司战略制定 |
| 4.1.1 ZHK公司SWOT分析 |
| 4.1.2 ZHK公司产品的SPAN分析 |
| 4.1.3 ZHK公司与竞争对手的对比分析 |
| 4.1.4 企业发展思路和目标 |
| 4.2 ZHK公司的战略措施 |
| 4.2.1 产品措施 |
| 4.2.2 管理措施 |
| 5 总结 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
| 行业分化冰火两重天 |
| 产能过剩重创小企业 |
| 开拓创新才能迎来春天 |
