路璐[1]（2019）在《基于客户价值的互联网企业价值研究》文中指出企业价值评估是进行筹集资本、收购合并、重组或公开上市等交易的前提。互联网企业为经济发展带来了新的增长点的同时也带来了新的挑战,一方面,传统的企业估值方法对互联网企业的估值存在较大偏差,优秀的中国互联网企业只能纷纷选择去境外上市;另一方面,规模有限、财务绩效表现不佳甚至持续亏损的互联网企业却动辄估值百亿。本文即对企业估值现象给予了充分关注。本文认为企业的高估值源于对价值的预期,预期的市场衍生性价值实际上是对不确定性的表达,它平衡了市场风险与概率权重重重,而不确定性源于市场,用户作为互联网市场的基本单位,是互联网企业最重要的无形资产,在注意力经济下用户是企业竞争优势的来源,网站表现力是价值载体,用户与企业网站交互的程度则是价值触发点,通过客户价值的区别,企业之间实现了竞争优势的区别,也因此导致了企业价值的区别。从经济学基本原理出发,借助DCF模型、MM理论、卡尼曼预期理论剖析了互联网企业高估值现象背后的逻辑,分析了基于预期的价值在企业价值认识问题中的合理性。借助客户价值理论,核心竞争力理论等理论与分析,以用户粘性、用户面积、支付力三个维度构建了客户价值的三维模型,为认识价值和实现价值提供了新的思路。以2013-2017年互联网上市公司的平衡面板数据为样本,应用面板门槛模型分析了客户价值与企业价值的关系。最后讨论了企业如何围绕用户获取竞争优势从而提升价值。研究发现从市场的角度来看,用户活跃是互联网企业客户价值的表征,是企业市场主导能力的体现,也是预期价值的重要构成。预期源于不确定性,不确定性源于市场用户,具备了活跃用户优势的平台企业能够形成独特的衍生品优势壁垒,从而比竞争对手更加容易创造衍生业务价值。客户的粘性度、受众面、支付力是企业创值能力的关键,三者都对企业价值产生积极作用,但是程度大小不一。中国互联网企业自改革开放以来经历了结构性变化和发展,包括商业模式多元化、业务应用的交叉融合化等。当前中国互联网上市公司的客户价值虽普遍处于稳中上升的状态,但是却存在很大的不平衡性,综合而言仍有较大上升空间。价值管理的重心应该放在如何识别以及如何与有价值的用户建立稳定且能够长期持续的利益关系。因此,企业首先要考虑如何识别客户价值,接着应该知道哪些因素会影响客户价值。企业创造价值的关键就是创造更多的客户价值,这是竞争优势的来源,也是培养核心竞争力以创造价值的战略逻辑。
刘潇[2]（2015）在《支持我国私募股权投资行业发展的财政政策研究》文中研究指明私募股权投资（Private equity,简称PE）是近年来国际资本市场发展迅速的一种新型经济业务,通过私下定向募集资本并投资于非公开交易的企业权益性资产,私募股权投资为企业——特别是融资困难的科技创新企业、创业企业、新兴行业企业和中小微企业——提供了发展资本；通过投资后为企业提供增值服务、管理咨询和产业协同,投资机构还能够改善企业治理和绩效,促进企业价值提升。客观上,该行业侧重于高新技术投资的投资偏好,有助于推动技术创新、产业升级整合和资源优化配置,对我国而言还有加速国有企业改革进程的作用。从理论上看,私募股权投资的上述积极效应不仅局限在投资方和被投资企业内部,也能够溢出到其他企业、其他产业、整个经济体系、甚至政府和社会大众,具有类似于公共品正外部性的“类正外部”特征；同时,私募股权投资机构市场化的运作方式和项目筛选机制,可以成为政府借以实现宏观经济政策意图的高效平台,财政资金通过私募股权投资带动、引导社会资本投资方向,使财政投资具有了“双乘数效应”。本文进一步通过实证分析和案例分析,研究了政府的参与对于私募股权投资机构及被投资企业的“正向影响”,证实了政府参与在改善企业治理和绩效、以及减少投资机构行为短期性方面确实具有积极作用；同时也证明政府参与私募股权投资对政府具有良好的“反向影响”,有助于实现政府在产业升级、促进创新等方面的政策意图。这为政府支持该行业发展提供了动力和可能性。国际私募股权投资行业的发展路径大体分为先发模式和后发模式,成熟经济体大多属于先发模式,是市场内在力量自发催生了行业萌芽；而新兴经济体国家均为后发模式,由于行业产生所需的市场基础薄弱,政府在行业初始发展中的作用不可或缺。考虑到我国的资本市场发展程度较低以及私募股权投资行业本身积累不足、行业整体国际竞争力不足的现实,加上私募股权投资本身存在高风险性和信息不对称性,借鉴后发模式国家的成功经验,政府对该行业发展制定支持性政策也是十分必要的。从上世纪80年代产生以来,我国的私募股权投资行业经历了迅速发展和金融危机后的深度整合,一跃成为全球规模仅次于美国的第二大私募股权市场。但高速发展中该行业也暴露出诸多问题,包括：第一,资本来源结构不合理,机构资本比重不足,本土资本集中程度低,债务融资比重过低难以适应并购业务发展。第二,专业且富有经验的投资人才和投资机构管理人才缺乏。第三,行业本身的运作和投资理念不成熟,投资策略仍以小股权成长型投资为主,资源整合能力弱；投机倾向、短期化行为充斥,缺乏投后管理的理念和实践；退出渠道狭窄；行为规范和行业标准缺失。与行业的演变相呼应,我国政府参与私募股权投资行业也经历了由全面参与到重点聚焦的演进。目前,政府干预方面的问题包括：第一,法律制定滞后于行业发展进度,私法又执行乏力,未能建立具有足够约束力的法制环境。第二,监管制度不完善,政府在金融领域传统的分业监管思路不适合私募股权这种新兴领域,过度监管和监管空白并存；而要建立真正意义上的行业自律监管更是任重道远。第三,地方政府的优惠政策混乱,缺乏一致性和稳定性。第四,政府资本在参与私募股权市场时存在“与民争利”,违背了政府支持性政策的初衷。本文认为,未来我国私募股权投资行业面临着历史性机遇,一是经济转型期,发展方式调整将催生大量投资机会；二是多层次资本市场继续完善,将扩展行业的资本来源和退出渠道；三是产业结构升级、国资改革和国内企业走出去将孕育新的并购热点；四是经济持续稳定增长将带动对私募资本的需求增长；最后是作为后发国家,可以充分利用先发国家和其他后发国家的经验。针对上述我国私募股权行业及相关政府政策中的问题,为了利用后发优势、抓住未来发展机遇,本论文提出了应构建具有核心、内层和外层三个层次的政府支持性政策体系。核心政策即指政府出资设立或参股私募股权机构的措施,这是支持性政策的基础,也是作用机制最为直接的,为此本论文构建了政府和私人部门提供私募股权资本供给的决策模型,提出了财政资金通过撬动社会资本、引导私募股权资本来源多元化以及向社会资本让利的建议。内层政策指除财政直接投资外的、其他直接作用于私募股权市场的政策,以财政政策为主,包括中央层面和地方层面的税收优惠政策、风险补偿和保障政策、政府采购政策等。外层支持性政策旨在以综合性手段建立行业良好的生态环境,包括完善资本市场和产权交易制度政策；完善知识产权保护等行业法制、强化包括私法在内的法律执行；建立统一的政府监管和规范的行业自律自治制度；重视人才的培养、引进和激励；促进创新,鼓励创业家精神；加强信用体系建设,增加信息供给等。文章最后本论文强调指出,政府应在支持行业发展的同时,充分发挥对政府自身的“反向影响”,包括注重对投资方向的引导、重点扶植企业发展阶段的适度前移、鼓励本土私募股权投资机构充分利用全球资源、以及加强对国企改革中引入私募股权投资的监督,以实现财政资金“四两拨千斤”的作用和政府宏观政策意图。
王成刚,杨冬明,姚会文[3]（2011）在《瞪羚企业:内生增长的驱动器》文中研究表明从企业生命周期理论等方面举例阐述了"瞪羚企业"的发展过程,并探讨了"瞪羚企业"对区域经济发展的重要性。
张克俊[4]（2010）在《国家高新区提高自主创新能力建设创新型园区研究 ——基于C-I-H耦合互动框架》文中研究说明一、创新的空间集聚与高新区创新比生产具有更高的空间集聚特征。创新空间聚集的特定区域就是创新型空间,区域空间上的创新聚集性一旦形成,就会在自我强化机制、知识报酬递增机制、知识溢出机制的作用下不断强化,具有强大的凝固性,不易发生位移。高新区不仅是新的产业空间,而且是新的创新空间和新的科技文化社区,具有空间属性的三重性,并且三者之间相互交叉、相互作用形成三重螺旋的空间构造,这种属性是由高新区的性质与特征所决定的。高新区是高新科技与产业相结合的地域综合体,其任务是研究、开发、孵化和生产高新技术产品,促进高新科技成果商品化、产业化,其形成和发展的根本动因来自于当今世界科技与经济发展的特点和竞争方式的转变而使企业、大学和科研单位、政府对高新区产生了迫切需求,而创意、创业、创新则是高新区存在和发展的本质,研究、开发、孵化高新技术产品、培育创新型企业和发展高新技术产业则是高新区最基本的功能。二、国家高新区提高自主创新能力建设创新型园区的背景和意义站在国家宏观战略层次审视,提高自主创新能力、建设创新型国家,是国家发展战略的核心,是提高综合国力的关键,是调整产业结构和转变经济发展方式的中心环节,而国家级高新区则是我国转变经济发展方式的强大引擎、建设创新型国家的区域中枢。我国国家级高新区是指经国务院批准成立,旨在促进高新技术及其产业形成和发展的特定区域。自1988年国务院批准建立第一个国家级高新区——北京新技术产业开发试验区以来,到2009年我国已经拥有56个国家级高新区。二十年来,国家高新区在政府宏观引导和政策支持下,已成为聚集创新资源、培育创新型企业、营造创新创业环境、推进科技成果转化、发展高新技术产业的重要基地,是我国经济增长最快、最具活跃的区域,是引导现代化建设的一支重要力量,为推动我国经济发展方式转变和走新型工业化道路作出了积极贡献,探索出了一条中国特色的高新技术产业发展道路。根据阶段发展理论,总体而言,我国高新区正处在由产业主导阶段向创新突破转换的阶段。在这种情况下,如果国家政策进行合理引导,完全有可能把国家高新区率先建设成为创新氛围更为浓厚、自主创新能力更为突出的创新型园区。毫无疑问,无论从国家战略需要来看,还是从高新区发展新阶段需要来看,新形势下国家高新区存在和发展的重要价值在于体现国家意志、承担国家使命、完成国家目标,而要做到这一点,就必须把提升自主创新能力作为国家高新区“二次创业”的核心,把建设创新型园区作为国家高新区“二次创业”的统揽。三、高新区自主创新能力的性质、构成与创新型园区的内涵和标准自主创新能力是根据我国国家战略需要而提出的概念,是针对于我国在经济发展过程中过渡依赖于技术引进而缺乏原始技术、核心技术和关键技术的创新能力而提出来的,主要强调创新的自主性,强调技术上的主导权、控制权,形成自主研发和自主知识产权的能力。高新区自主创新能力是指在高新区区域范围内,以增强高新区核心竞争力为目标,高新区内技术能力为基础,企业、高校及研究机构、科技中介服务、金融机构、政府等创新行为组织为主体,聚集和高效配置创新资源,将创新构想不断转化为新产品、新工艺和新服务并实现市场价值的综合能力系统。从本质上说,高新区区域自主创新能力是一种系统网络创新能力,主要由企业自主创新能力和集群自主创新能力两部分构成。企业自主创新能力是形成高新区区域自主创新能力的基础,集群自主创新能力是形成高新区区域自主创新能力的关键。同时,高新区企业自主创新能力与集群自主创新能力之间相互影响、相互作用,推动高新区区域自主创新能力的演化。创新型园区概念的核心是指在园区内实现了以创新为驱动的经济,是一种内生增长模式,具体地说,就是以创新尤其是自主创新作为园区发展的基本战略取向,以创新作为产业发展的主要驱动力,以发展创新经济作为园区的主导经济形态,以营造浓厚的创新创业氛围作为园区环境建设的核心理念,使园区具有高效收获创新价值的能力、支撑区域创新发展的能力和强势的可持续发展能力。创新型园区的性质是区域创新的增长极,新兴产业和新业态的发源地,繁衍新兴企业的诞生地,培育领袖企业的成长地,新经济模式、新制度和新文化的创造地。创新型园区的内部结构可分为创新组织、创新集群和创新经济三个层次。判别创新型园区的标准主要看是否形成了创新集群,具体而言,主要用园区创新要素的富集程度、支撑创新的载体和组织的完善程度、企业群体的衍生与创新活力、发挥创新要素效能的网络发达程度、创新合作的机制和氛围等来衡量。四、C-I-H耦合互动框架国家高新区提高自主创新能力建设创新型园区的理论基础是内生增长理论、产业集群理论、区域创新系统理论以及增长极、空间扩散、三元参与、孵化器、网络组织等理论。基于高新区存在和发展的理论基础,国家高新区提高自主创新能力建设创新型园区的理论框架是产业集群、创新系统、高新区“三位一体”（C-I-H）耦合互动理论。该理论框架的基本内涵是：在不断完善产业集群机制、创新体系和高新区环境建设的基础上,产业集群、创新体系、高新区“三位一体”通过地理邻近性、行业邻近性、创新邻近性、社会邻近性不断进行集群主体之间的耦合互动与循环累积,从而内生出由小到大、由弱变强的耦合互动与循环累积能力,形成耦合互动创新系统,推动高新区的发展形态由低层次、低水平向高层次、高水平演化,构建创新集群竞争力和创新型园区的新型形态。C-I-H耦合互动的要素包括依赖要素、联系要素、激励要素、主体要素。依赖要素是指C-I-H耦合互动中所依赖的资源和生产要素,包括物质资源、非物质资源,知识、信息、技术、人才、劳动力、资本等生产要素；联系要素是指联结各种依赖要素的合约,包括显性合约（契约）、隐性合约（信任）等；激励要素是指驱动组织之间进行有效合作,促进知识、技术、信息、人才、资本等交流与沟通的动力因素；主体要素是指C-I-H耦合互动中的组织和个人,简称“官、产、学、研、中、资”。C-I-H、耦合互动的动力按动力来源可分为自响应和人为响应动力两种。自响应动力是指由产业集群、创新系统、高新区之间自然演化、自组织而内生出的耦合互动动力；人为响应动力是指依赖人为方式完成的结合与协调。如果从主体动力来看,C-I-H耦合互动主要是产业集群中的企业、创新系统中的大学和科研机构、高新区建设中的政府的动力需求。C-I-H耦合互动本身是不稳固和不紧密的,联结它们的纽带是必不可缺少的组成部分,C-I-H耦合互动的纽带是主体价值交换的实现工具,主要包括两类：一类是人才、劳动力、产品、信息、技术等各类市场,另一类是各种交互作用的界面平台。从系统形态来看,C-I-H通过不断耦合互动就可形成一种新的系统形态,即高新区集群创新系统（HCIS）。HCIS具有明显的复杂系统特征,有机整合、优化和集成了产业集群、创新系统和高新区地理空间各方面的资源和力量,使各方面的要素排列和组合处于较好状态,从而产生的创新产出效率比一般的产业聚集或一般的区域创新系统要高,适应了技术创新模式由线性创新向网络集成创新转变的要求。另一方面,从组织形态来看,C-I-H通过不断耦合互动必然是一种新型的集群组织形态,即创新集群。创新集群是以产业集群为基础,以创新为驱动力,由创新型企业、研究机构、大学、风险投资机构、中介服务组织等构成,通过产业链、价值链和知识链形成战略联盟或者其他创新合作关系,具有创新聚集优势和大量知识溢出、技术转移和学习特征的开放式互动创新网络。与产业集群相比,创新集群中大学、创新服务产业和所谓的研究与技术开发公司是其关键组成部分；创新集群具有强网络性和超流动性、高强度的研发投入和高端要素密集、大量的知识产出和知识溢出效应、科学与技术间联系更加紧密、社会资本更加丰富等特征。同时,创新集群的产出目标不再是生产出更好的产品（物美价廉）以及生产效率的提高,其基本的产出是无形产品如知识产权和新技术,主要追求创新能力的提高以及及时商业化创新成果。五、基于C-I-H耦合互动理论提高自主创新能力建设创新型园区的实现路径（1）采取“三段式”方式促进微观企业主体成长路径,即：培育科技型创业企业的创业活力,培育高成长中小企业的加速发展能力,培育高技术大公司的国际化竞争能力。（2）以推进“五大转变”的方式培育产业集群竞争力路径,即：推进产业集群由一般向特色转变,推进产业集群由“扎堆”向分工协作机制转变,推进产业集群由低端向高端转变,推进产业集群由个体和组织内部学习向集群学习转变,推进产业集群由生产型驱动向创新型驱动转变。（3）以建设“一大主体+五大平台”的方式构建创新系统路径,即：以建设科技企业孵化器一大主体,构建创新高端要素聚集平台、自主创新科技平台、科技投融资服务平台、科技中介服务平台、产学研合作平台等五大平台。（4）以构建新型园区形态的方式推进高新区建设路径。国家高新区在发展新阶段必须构建新型园区形态,在这种新型园区形态中,创新型经济是主要特征和核心竞争力,但同时创新型经济又不是一个孤立的经济,它是一个具有舒适社区环境、强大社会包容性和社区联合治理机制共同支撑和协同发展的高科技综合社区。建设科技新城是高新区构建新型园区形态的重要形式,其重点是推进园区的“七化”,即：园区的知识化、数字化、商务化、国际化、生态化、宜居化、人文化。同时,推进科技新城的建设必须以现代城市理念搞好高新区的规划建设。六、经验分析：以成都高新为例基于C-I-H互动框架对成都高新区建设和创新发展的进展状况进行分析,基于I（产业集群）维度的基本判断是：成都高新区已经初步形成了主导产业聚集的基本态势,但是产业集群的分工与协作机制还没有脆弱,企业“扎堆”现象比较突出,外资企业与内资企业的关联度比较低,产业集群的生产推动比较明显而创新驱动不足,处于产业价值链的低端比较明显而高端环节进入不足,个体与企业内部的学习比较明显而集群学习不足。基于C维度（创新体系建设）的基本判断是：成都高新区初步形成了以科技企业孵化器为核心,投融资服务、中介服务、信息服务、公共技术平台服务等为平台的创新服务体系,但是,创新孵化体系还不健全,主体间的创新互动网络并未形成,创新环境还有待改善,创新风险投资机制发育还比较滞后,中介服务还不发达。基于H（高新区建设）维度的基本判断是：成都高新区的硬件基础设施已经比较完善,但软环境还有差距；基本建立了适合市场经济要求和高新技术产业发展规律的管理体制,但体制退化倾向比较明显；逐步采用了功能化分区、专业化园区的规划建设模式,但是项目落实在空间上仍比较紊乱；初步扭转了土地开发、招商引资、外延扩张的建设思路,但外延扩张的冲动仍然比较强烈。如果把C-I-H这三者联系起来看,存在着比较突出的不协调性。七、政府在国家高新区提高自主创新能力建设创新型园区中的作用面对国家高新区“二次创业”提高自主创新能力建设创新型园区的历史任务,同样需要政府的强力推动,其理由是：创新知识的正外部性、自主创新的国家利益、高新技术产业的特性、高新区发展路径的转换。然而政府发挥作用的方式、机制、手段必须发生重要转变。国家高新区在自主创新与建设创新型园区中发挥政府作用的原则是：国家战略导向的原则、弥补市场失灵原则、尊重创新主体的产权和创新活动选择原则、针对性原则、多方参与原则。政府发挥作用的功能定位应是创新发展的指导者、创新政策的制定者、创新资源的配置者、创新平台的建设者、创新投资的引导者、创新活动的服务者、创新过程的参与者。政府促进高新区自主创新与创新型园区建设的制度创新主要应包括：改善宏观指导与管理制度、推进国家高新区立法、构建区域联合治理模式、创建官产学三重螺旋机制、建设虚拟高新区、建立创新驿站。政府在促进高新区自主创新与创新型园区建设的政策选择包括：制定创新资源向国家高新区集聚的政策、制定创新集群培育的政策、制定鼓励高新区企业自主创新与创业的政策、制定促进高新区集约化发展的政策等。
陈小博[5]（2010）在《中国新媒体企业IPO融资研究》文中提出新媒体行业一直是资本市场最为关注的行业之一。新媒体企业初期的融资途径主要是依赖于风险投资的加入。由于资本的逐利性和国家政策的扶持,新媒体企业在融资方面也具有传统媒体所无法比拟的优势。目前,越来越多的新媒体企业将IPO融资纳入公司发展计划,并以期通过IPO融资,实现资本的扩张,进而做大做强,提高核心竞争力,实现更高层次的发展。基于上述研究课题背景,本文对IPO融资问题、新媒体的企业特性、新媒体企业IPO的融资策略、新媒体企业IPO面临的风险等方面进行理论研究,并通过新媒体企业成功IPO的个案进行了实证研究。全文总共分为六个章节。第一章是导论,作为论文开篇之论,对论文的研究背景与意义、研究方法与思路以及文章的创新之处等进行概括性介绍。第二章运用历史分析和文献研究方法,对中国IPO融资的历史发展及现状进行统梳理和评述,对中国各个不同IPO板块进行的对比,对IPO市场规模进行了预测。第三章阐述了新媒体行业及新媒体企业的特征。通过数据分析了未来三年新媒体行业的投资价值。这两章都是为后文的实证研究提供了规范性的理论和数据支持。第四章是本文的综合研究部分,通过对新媒体企业上市这一问题中的具体情况,进行归纳与分析。同时运用多学科的理论和方法,从整体上对新媒体企业上市这一问题进行综合分析和研究,寻找出适合进行IPO融资的新媒体企业类型以及新媒体企业进行IPO融资的方式。第五章主要归纳总结新媒体企业在IPO融资道路上的一些客观风险以及相应的对策和建议。第六章是案例分析与总结,通过分众传媒IPO融资的案例进行实证分析。经过分析研究后,本文提出以下几条对于新媒体企业IPO融资问题的建议：1、新媒体企业要借力风险投资实现IPO融资,并通过IPO与风险投资实现双赢。2、一些具有更多可复制和可延伸盈利模式的新媒体企业更适合通过IPO方式进行融资,目前新媒体企业适合在创业板或海外创业板进行IPO融资。3、为了始终保持较好的盈利以配合IPO融资目标,新媒体企业必须根据市场环境不断调整自己的定位,拥有优秀的管理团队和技术团队。甚至,可以通过清理业务拆分上市来规避行业市场变化和资本市场变化所带来的风险。
熊晶[6]（2009）在《商务酒店营销策略研究 ——以山东舜和商务酒店为例》文中进行了进一步梳理白改革开放以来,中国的经济保持着又稳又快地发展态势,在大好的经济环境下,我国的旅游业欣欣向荣,一跃成为第三产业的龙头。据世界旅游组织（WTO）预测,到2020年中国将成为世界第四大旅游客源国和第一大旅游目的地国。在国际旅游活动中,商务旅游占据着绝对比重,再加上国内商旅活动的日益增多,商务旅游的发展速度惊人。据国家旅游局的数据统计,我国商务旅游每年以20%的速度增长,中国正在成为全球商务旅游消费的重要市场之一。商务旅游的发展引发了商务酒店的快速发展,商务酒店正在成为国内外各个酒店集团竞相抢滩追逐的一个重要市场。然而我国的商务酒店起步较晚,产品开发、品牌建设、人才培养、管理和服务质量规范等方面尚未形成权威的管理模式,而且还存在概念不清、定位不明、竞争混乱等问题。与此同时,商务酒店还面临两方面竞争的压力：一方面在高端市场上,受到了来自全球着名酒店集团的威胁；另一方面,在低端市场上,近几年蓬勃发展起来的经济型酒店在争夺客源。所以在激烈的市场竞争中,商务酒店要想取胜并赢利就得从根本上满足商务客人的需求。本文从商务酒店的发展现状出发,结合营销学的理论,分析商务酒店面临着机遇和威胁并存的营销环境,然后,对商务酒店进行了相应的市场细分,确定了中高档商务客人作为目标市场以及市场定位,在此分析的基础上,分别从产品策略、定价策略、渠道策略、促销策略、人员策略、环境策略、过程管理七个方面制定了商务酒店的营销组合策略,文章最后结合山东舜和商务集团这一实例对商务酒店的营销策略进行了更加详尽的分析。
吴秋燕[7]（2008）在《我国企业境内外上市地比较研究》文中进行了进一步梳理随着我国内地经济快速持续发展,资金的短缺仍然是企业发展与扩张的瓶颈。据统计,目前我国内地企业有近2000万家,特别是中小企业占国内注册企业总数的99%,其工业总产值和利润分别占到总额的60%和40%。在这些企业中具备上市条件的企业有上万家。在中国经济持续增长和世界贸易组织规则日益深入的宏观背景下,还有更多企业迫切需要资金来提高生产技术、增大生产规模、拓展市场占有率以提高整体竞争能力。很多企业都迫切希望通过上市来解决上述问题。我国资本市场的制度建设逐步完善,市场发生转折性变化。在经过了2006年一系列的股权分置改革、新的《首次公开发行股票并上市管理办法》出台之后,2007年中国企业境内上市出现爆发性增长:2007年全年共有242家中国企业在境内外资本市场上市,融资额高达1,048.34亿美元;其中118家企业在境外九个资本市场上市,融资397.45亿美元;境内资本市场则吸引了124家企业上市,融资额达650.89亿美元。与此同时,世界各国交易所对中国潜在上市公司资源趋之若鹜,各大知名交易所纷纷登陆中国,我国潜在上市公司资源不断远渡重洋,赴境外上市,百度、分众传媒、盛大、携程、新东方、如家酒店……现在却如同在超市中挑东西,中国企业需要考虑的是在哪个市场上市更经济、更便利和更有助于企业发展。这种“选择的困惑”,对正在期待上市的企业来讲,是一种被快乐萦绕的痛苦。在境外我国企业主要集中在香港、美国、伦敦、新加坡、日本等国家的证券市场上市,为了给我国准备上市的企业一个参考,本文根据上市现状,通过比较这些主要证券市场的上市条件、上市程序、首次上市费用及上市后的维护费用等,分析出适合各个市场上市的主要企业类型。此外,企业选择上市地时更要从战略发展的角度多思量,知己知彼,这样企业才能更好的找到最适合自己的上市市场,达到效益最大化。
李姣姣[8]（2008）在《我国中小高新技术企业融资策略 ——基于企业生命周期视角的研究》文中进行了进一步梳理21世纪的经济是高科技经济,当今世界500强企业无一不是高新技术企业,高新技术企业代表着未来企业的发展方向。近十几年来,如雨后春笋般大量涌现的高新技术企业承担了我国技术创新的重任,它们带来了传统产业的技术进步,加快了产业的优化升级和结构调整的步伐,促进了国民经济的迅速增长,成为拉动我国经济增长的最大“靓点”。“十六大”报告中专门提到:“积极发展对经济增长有突破性重大带动作用的高新技术产业”。因此,为了增强经济竞争力和在全球化的经济浪潮中获得领先地位,我国的各行各业都十分关注高新技术企业的生存发展,高新技术企业也为我国的经济增长做出了巨大的贡献。当我们赞叹高新技术企业对经济增长做出巨大贡献的时候,有一点应被高度重视:高新技术企业的绝大部分都是属于中小高新技术企业,中小高新技术企业已经成为我国国民经济中一支重要而且活跃的力量,但它们对资金的强烈需求和融资难的现实却严重制约着它们的健康成长。重视和解决中小高科技企业融资难问题已经成为我国政府和经济学界共同关注的课题,也是笔者研究中小高新技术企业融资的意义所在。本文首先分析了在全球经济一体化时期,我国中小高新技术企业的一般特征和发展现状,并界定了高新技术企业和中小高新技术企业的范围,接着介绍了资本结构理论、企业生命周期理论和相关的财务管理战略模型。在通过理论分析后,本文研究了我国中小高新技术企业所采用的各种融资模式特点和资本成本,同时比较了我国中小高新技术企业对这些融资方式的运用状况,并对出现这些状况的原因进行研究,使得我们能够充分掌握中小高新技术企业在当前的融资现实。“三高”特征使得高新技术企业比非高新技术企业具有更加典型的生命周期特点,因此本文对中小高新技术企业的四个生命阶段的融资特征和风险进行了分析,从理论和实证的角度提出了不同生命阶段所应该采用的融资策略,这是本文的重点所在。用友财务软件公司是我国最大的财务软件公司之一,它的顺利成长与科学的融资策略是密不可分的,因此本文专门用一章的篇幅通过对政策和资本结构理论的研究,运用SPACE矩阵对用友公司在四个成长期所采用的融资政策进行了分析。最后综合前几部分所述,结合我国经济转轨时期的实际情况,从国家政府、金融机构、资本市场和中小高新技术企业自身四个方面提出可行性建议:包括对我国现行制度的完善意见,银行等金融机构为了缓解信贷配给应该做出什么样的努力,中小高新企业应该积极拓展间接融资路径等。本文的研究以提出问题、分析问题、解决问题为思路,通过对中小高新技术企业融资难的原因分析,提出了解决问题的对策。这些研究成果可供投资者选择投资对象和中小高新技术企业财务负责人根据不同的生命周期确定相应融资策略时进行参考。
徐渊源[9]（2008）在《我国民营企业境外上市融资相关问题研究》文中研究说明随着中国经济的持续增长和国内企业的融资需求,越来越多的中国企业开始将目光转向海外资本市场。国外的投资者与外资的投资银行也都迫不及待地关注来自中国的上市公司,希望从中找到更好的投资或者业务机会。在国内金融市场逐渐开放的形势下,海外上市已经成为民营企业融资的一个重要选择。海外上市是一项系统工程,在运作过程中,将涉及到企业的各个方面。民营企业应结合自身情况,在上市时机、上市地域与上市方式上,选择适合自己的上市策略和方法。券商的选择也是能否成功上市的关键因素。要选择具有较强实力和运作经验的券商作为合作伙伴,以增加上市的可能性,少走弯路。IPO与借壳上市是海外上市的两种主要方式。IPO对公司的硬件要求较高,适合具有一定规模和成长潜力的企业;借壳上市门槛较低,适合规模和利润相对较小的民营企业。企业通过OTCBB借壳上市,往往是通过反向收购的方法,把OTCBB作为继续融资的跳板,在时机成熟时,实现主板上市。本文通过对大量课题相关文献和资料的阅读,并通过对相关政策的研究,分析了当前民营企业海外上市热潮形成的动因;介绍了海外主要资本市场及其相关要素、要求;透析了海外资本市场存在的机遇和风险。上市地点和上市方案确定后民营企业还会遇到许多困难,最大的困难在于国内会计准则和上市地点要求的会计准则差异较大,民营企业应尽可能应用和国际会计准则接近的会计处理方法。本文对民营企业上市过程中存在的障碍及解决问题的策略进行了探讨。
杨勇[10]（2008）在《资本市场结构及创业资本退出机制研究》文中认为从国内看,不论是创业资本投资的数量上,还是从投资金额上看,海外创业资本明显超过了本土创业资本,究其原因,本土创业投资机构与海外创业资本机构在资金退出方面,处于明显的劣势。可以说,退出是创业资本正常运转的关键环节,创业投资的成功与否最终取决于创业资本退出的成功与否。如果退出环节不畅,创业资本所形成的股权难以在最佳时机变现,就必然会影响到创业投资家、创业资本家的投资积极性,并抑制创业资本规模的进一步扩大。在退出方面,国际创业资本基金置身海外,有比较发达的资本市场可以依托,可以选择比较灵活的方式实现退出,不但你可以将投资的创业企业实现海外上市,从而直接退出,而且还可以配合国外大的企业,实施战略收购,灵活运用国际资本市场的优势,实现创业资本的成功退出。而国内创业投资机构没有在海外设立投资机构的自由,不能利用国际资本市场,而国内资本市场不健全,创业资本退出方式单一,本土创业资本很难做海外上市项目,直接退出的方式就只是股权转让、并购等。国外的研究对创业资本形成因素、运作做了较多的分析和研究,重点放在对创业资本的治理结构和激励约束机制,创业资本的契约、定价、和创业资本退出的收益分析上。我国创业资本研究成果现状分析,还处在对美国和欧洲创业资本研究的学习阶段,我国的市场环境、产业政策、制度环境和社会信用文化环境都明显区别于欧美国家甚至于港台地区,资本市场单一,退出渠道不畅,严重制约了创业企业的发展。第一部分概述部分探讨了创业投资的概念、投资过程、核心特征,在此基础上,阐述了在我国发展创业投资的意义及现状。第二部分首先介绍了资本市场的概念,然后详细地对中美两国资本市场结构、资本市场的层次、资本市场的国际化程度、上市公司法人治理结构、股票发行制度、股票市场上市要求、股票市场监管等进行了对比,重点介绍了美国纽约证券交易所、NASDAQ交易所和中国的主板市场、中小板市场,得出结论:1、美国股票市场交易品种多、规模大、流通性强,对广大参与者有巨大的吸引力;发育程度日益加深,不同层次的市场结构适应不同企业的融资需求;法律健全、信息披露要求高、上市公司的透明度高,投资者收益得到较好的比较。中国股票市场由于发展历史较短,同时又是从计划经济体制向市场经济体制转型的产物,因此与美国股票市场相比还存在着许多差距。2、美国股票市场投资收益相对稳定与风险较小,中国股票市场属于风险较高的新兴市场。3、美国上市公司股权分散,中国上市公司一股独大。4、美国的股票市场具有多层次的市场格局,中国股票市场的层次较为单一。不同层次的市场对应于不同规模企业的不同融资成本和风险,股票市场通过层次细分可以最大化的实现资本的供需平衡。美国不同层次的市场以不同的公司为服务对象,形成一个体系健全的“梯级市场”和多元化的市场格局。中国股票市场较为单一,主板A股市场规模最大,二板市场规模较小,三板市场规模最小。股票市场不能适应不同规模企业的融资需求。第三部分侧重于创业资本退出的理论分析。不同类型的创业资本相对于创业企业发展的不同阶段,对于初创期企业,主要是天使资本为其提供资本支持;对于成长期企业,主要是创业资本为其服务;而对于成熟期的企业,产业资本或公众资本来保证其资本融通。从上述资本的阶段性分工看,后期的资本可以自然成为前期资本的接棒者,创业资本只有在接力中退出,从而使得创业资本退出贯穿于创业企业整个发展阶段。从对美国、日本、新加坡、印度等国的研究发现,创业资本占国内生产总值的比重比较高的国家都是资本市场发展比较好的国家。从资本市场的角度看,创业资本的退出方式大体上分为私募资本市场退出方式、公开资本市场退出方式以及创业企业内部退出方式三大类。私募资本市场退出方式和公开资本市场退出方式这两类是创业资本退出的主要方式。对于初创期的企业,由于发展的不确定性,其发展过程中的风险也比较大,天使投资人向后传递投资,愿意承接的大多数是创业资本基金。对于成长期和扩张期的企业,发展过程中风险逐渐降低,创业资本的投资所形成的股权通过私募资本市场由大企业的收购而实现退出。对于成长期与扩张期企业,其退出渠道主要是通过公开资本市场的IPO退出。创业企业根据发展程度的不同,可以选择在主板或者创业板上市。通过IPO,股权实现了由创业资本向公众投资者的传递。内部退出渠道主要包括创业企业股份赎回与创业企业破产清算两种。通过中美两国创业企业退出方式的比较,通过IPO退出的创业资本在美国平均为50%左右,而我国仅为4.76%,中国股票市场的不发达情况与德国的以银行为中心的资本市场有一定相似之处。相对于美国,股票市场的不发达,在一定程度上制约了欧洲创业资本的发展。对NASDAQ综合指数和风险投资支持的IPO融资额做回归分析,结果发现,NASDAQ综合指数对风险投资支持企业进行IPO所获的融资额的影响是显着的,即在公开权益市场价值较高的时候,有更多风险投资支持的企业从公开权益市场获得融资,从而风险资本得以从此撤出。同样,NASDAQ综合指数对风险投资支持企业兼并与收购的金额的影响是显着的,即在公开权益市场价值较高的时候,有更多风险投资支持的企业通过公开权益市场进行兼并与收购,风险资本由此也可以得以撤出。可见,公开权益市场的繁荣在很大程度上影响着风险投资的退出及其循环发展。影响资本退出的因素还包括风险投资家的经验、市场环境、以及在风险资本进入创业企业时签订的契约等。优质项目可以选择一次性退出,对于并非十分优质的项目,采用分阶段退出要比最终实现一次性退出能够获得更多的资本增值,本文设计了一个模型,证明了分阶段退出在某些假设条件下是优于一次性退出策略的。第四部分对优化资本市场结构提出了一些政策性的建议。对应创业投资的阶段,创业资本基金主要在创业板与产权交易市场两大平台上退出,通过创业企业IPO与投资股权柜台交易方式变现投资。首先要建立创业板。创业板主要是面向成长性的创业企业,为中小企业提供股权融资市场,也为创业资本提供退出机会。我国已经具备开设创业板的客观的经济条件。深圳的创业板就是现在的中小企业板,门槛还应该更低些,以适应广大创业企业的要求。基于深圳和香港之间的地缘和经贸往来的历史联系,深圳创业板的推出在设计之初就应在与香港创业板市场合作的框架下考虑其制度的设计。深圳创业板市场和香港创业板市场的互补作用有利于两个市场进行有机的重新整合,从而加快香港金融市场结构的调整和金融服务的优化及成本的降低,形成优势互补,共同发展的新格局。同时要大力发展产权市场。目前,我国产权交易市场步履维艰,影响了我国中小企业融资与股权流动,对我国创业投资退出也起不到支持作用。着眼于多层次资本市场体系,从产权交易市场与代办股份转让系统、柜台交易市场等市场的相互关系出发,结合我国国情,我国产权交易全国统一市场的制度设计在目前条件下应大力完善代办股份转让系统功能和手段,最终过渡到柜台交易市场。
首先简单简介论文所研究问题的基本概念和背景，再而简单明了地指出论文所要研究解决的具体问题，并提出你的论文准备的观点或解决方法。
本文主要提出一款精简64位RISC处理器存储管理单元结构并详细分析其设计过程。在该MMU结构中,TLB采用叁个分离的TLB,TLB采用基于内容查找的相联存储器并行查找,支持粗粒度为64KB和细粒度为4KB两种页面大小,采用多级分层页表结构映射地址空间,并详细论述了四级页表转换过程,TLB结构组织等。该MMU结构将作为该处理器存储系统实现的一个重要组成部分。
调查法：该方法是有目的、有系统的搜集有关研究对象的具体信息。
观察法：用自己的感官和辅助工具直接观察研究对象从而得到有关信息。
实验法：通过主支变革、控制研究对象来发现与确认事物间的因果关系。
文献研究法：通过调查文献来获得资料，从而全面的、正确的了解掌握研究方法。
实证研究法：依据现有的科学理论和实践的需要提出设计。
定性分析法：对研究对象进行“质”的方面的研究，这个方法需要计算的数据较少。
定量分析法：通过具体的数字，使人们对研究对象的认识进一步精确化。
跨学科研究法：运用多学科的理论、方法和成果从整体上对某一课题进行研究。
功能分析法：这是社会科学用来分析社会现象的一种方法，从某一功能出发研究多个方面的影响。
模拟法：通过创设一个与原型相似的模型来间接研究原型某种特性的一种形容方法。
| 摘要 |
| Abstract |
| 第1章 绪论 |
| 1.1 研究背景和意义 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 提出问题 |
| 1.3 研究目标与内容 |
| 1.3.1 研究目标 |
| 1.3.2 研究内容 |
| 1.3.3 研究技术路线 |
| 1.4 可能的创新点 |
| 第2章 文献综述与相关理论 |
| 2.1 相关概念及发展 |
| 2.1.1 价值 |
| 2.1.2 企业价值 |
| 2.1.3 客户价值 |
| 2.2 研究现状 |
| 2.2.1 企业价值的主要影响因素 |
| 2.2.2 客户价值的主要影响因素 |
| 2.2.3 关于企业价值与客户价值的关系 |
| 2.3 企业价值与客户价值的主要评估体系 |
| 2.3.1 企业价值的绝对估值体系 |
| 2.3.2 企业价值的相对估值体系 |
| 2.3.3 客户价值的RFM模型 |
| 2.4 理论介绍 |
| 2.4.1 价值理论的发展 |
| 2.4.2 经济预期理论 |
| 2.4.3 有效市场假说 |
| 2.4.4 企业内在价值理论 |
| 2.4.5 客户价值理论 |
| 2.4.6 企业核心竞争力理论 |
| 2.5 小结 |
| 第3章 互联网企业估值的动因分析及日标企业价值内涵 |
| 3.1 互联网经济对企业估值带来的新挑战 |
| 3.1.1 互联网企业及其特点 |
| 3.1.2 DCF对互联网企业的应用局限 |
| 3.1.3 用MM理论解释高估值现象 |
| 3.1.4 预期的市场衍生性价值 |
| 3.2 基于预期的企业估值动因分析 |
| 3.2.1 卡尼曼预期理论——一个模型 |
| 3.2.2 价值预期中的不确定性 |
| 3.2.3 价值预期中的概率博弈 |
| 3.2.4 价值实现中的时间因素 |
| 3.2.5 互联网企业价值预期的合理性 |
| 3.3 目标企业价值内涵的变化 |
| 3.3.1 互联网企业区别于传统企业的新变化 |
| 3.3.2 传统经济下的企业价值 |
| 3.3.3 网络经济下的企业价 |
| 第4章 互联网企业成长特征及客户价值形成机理 |
| 4.1 改革开放以来中国互联网企业的发展 |
| 4.1.1 行业中的企业 |
| 4.1.2 市场中的用户 |
| 4.2 基于用户的企业创值能力分析 |
| 4.2.1 用户是互联网企业的基础 |
| 4.2.2 客户价值对企业价值的意义 |
| 4.3 互联网时代下客户价值的内涵及特点 |
| 4.3.1 互联网行业的客户价值的内涵 |
| 4.3.2 互联网行业的客户价值的特点 |
| 4.4 客户价值的核心内容及其形成 |
| 4.4.1 重复交易程度——粘性度 |
| 4.4.2 客户面的广度——受众面 |
| 4.4.3 客户消费深度——支付力 |
| 第5章 基于客户价值的竞争优势构成及价值实现机理 |
| 5.1 客户价值的三维模型构建 |
| 5.1.1 客户价值的三维模型 |
| 5.1.2 模型的八分位分析 |
| 5.2 客户价值分类及竞争优势构成 |
| 5.2.1 客户价值三维模型的分类 |
| 5.2.2 基于客户价值的竞争优势 |
| 5.3 基于客户价值的企业价值实现机理 |
| 5.3.1 用户行为及企业的网站表现力 |
| 5.3.2 基于粘性度的企业市场控制力 |
| 5.3.3 基于受众面的企业用户价值网 |
| 5.3.4 基于支付力的企业市场支配力 |
| 第6章 客户价值与企业价值的面板门槛分析 |
| 6.1 研究设计 |
| 6.1.1 建立模型与变量设计 |
| 6.1.2 样本选取与数据来源 |
| 6.1.3 样本描述性统计 |
| 6.2 门槛效应检验 |
| 6.2.1 门槛效应自抽样检验 |
| 6.2.2 门槛值估计结果 |
| 6.2.3 区间估计的似然比检验图 |
| 6.3 门槛回归结果 |
| 6.4 样本企业门槛通过情况 |
| 6.4.1 单一维度分别通过情况 |
| 6.4.2 三个维度综合通过情况 |
| 6.5 稳健性检验 |
| 6.5.1 稳健性检验设计与说明 |
| 6.5.2 稳健性检验结果与分析 |
| 第7章 结论与启发 |
| 7.1 主要研究结论 |
| 7.2 对企业价值提升的实践启示 |
| 7.2.1 构建以用户价值为核心的运营战略 |
| 7.2.2 设定符合企业现状的运营目标 |
| 7.2.3 把客户作为整个市场活动的起点 |
| 7.3 不足与展望 |
| 7.3.1 研究的不足 |
| 7.3.2 今后研究方向 |
| 在读期间发表的学术论文及研究成果 |
| 致谢 |
| 参考文献 |
| 摘要 |
| Abstract |
| 1 绪论 |
| 1.1 选题背景和问题的提出 |
| 1.1.1 选题背景和研究意义 |
| 1.1.2 问题的提出 |
| 1.2 相关概念解析 |
| 1.3 相关文献综述 |
| 1.3.1 影响行业发展的因素 |
| 1.3.2 关于私募股权投资业务本身的研究 |
| 1.3.2.1 关于私募股权投资机构及投资业务的研究 |
| 1.3.2.2 私募股权投资制度变迁的研究 |
| 1.3.3 关于私募股权投资影响的研究 |
| 1.3.3.1 关于对企业影响的研究 |
| 1.3.3.2 关于对宏观经济影响的研究 |
| 1.3.4 关于政府相关行业政策的研究 |
| 1.4 研究思路与基本框架 |
| 1.5 研究方法 |
| 1.6 主要创新和不足之处 |
| 1.7 本章小结 |
| 2 政府支持私募股权投资行业的理论基础 |
| 2.1 私募股权投资业务概述 |
| 2.1.1 私募股权投资的业务流程 |
| 2.1.2 私募股权投资机构的组织形式 |
| 2.2 私募股权投资的作用 |
| 2.2.1 微观层面的作用 |
| 2.2.1.1 提供有效的融资渠道 |
| 2.2.1.2 改善企业治理和业绩 |
| 2.2.1.3 推动我国国有企业改革 |
| 2.2.2 宏观层面的作用 |
| 2.2.2.1 对技术创新和产业优化升级的推动 |
| 2.2.2.2 提高资源配置效率 |
| 2.3 私募股权投资的“类外部性” |
| 2.3.1 “类外部性”的定义 |
| 2.3.2 “类外部性”的具体体现 |
| 2.3.2.1 企业层面的类外部性 |
| 2.3.2.2 对产业和宏观经济的类外部性 |
| 2.3.2.3 对社会公众和政府的类外部性 |
| 2.4 政府支持的必要性 |
| 2.4.1 私募股权投资的类外部性 |
| 2.4.2 私募股权投资的风险性 |
| 2.4.3 私募股权投资的信息不对称性 |
| 2.4.4 市场自身调节的局限性 |
| 2.4.5 我国私募股权投资行业的后发性 |
| 2.5 政府支持的可行性 |
| 2.5.1 “类外部性”有助于政府实现政策目标 |
| 2.5.2 基金制组织形式有助于发挥比较优势 |
| 2.5.3 私募股权投资的高收益性 |
| 2.6 政府支持性政策的效应 |
| 2.6.1 直接政策的“双乘数效应” |
| 2.6.2 间接政策对行业发展的深远影响 |
| 2.7 本章小结 |
| 3 政府参与效应的案例分析和数量分析 |
| 3.1 案例分析 |
| 3.1.1 案例介绍 |
| 3.1.2 案例研究 |
| 3.1.2.1 私募股权资本支持 |
| 3.1.2.2 投资者资源 |
| 3.1.2.3 对技术创新的支持 |
| 3.1.2.4 产业资源整合机会 |
| 3.1.2.5 对人力资源政策的改善 |
| 3.1.2.6 对公司治理的改善 |
| 3.1.2.7 对国有投资机构的意义 |
| 3.1.3 案例总结 |
| 3.2 政府支持效应的数量分析 |
| 3.2.1 假设的提出 |
| 3.2.2 研究思路和指标选择 |
| 3.2.3 实证结果及分析 |
| 3.2.3.1 正向影响 |
| 3.2.3.2 逆向影响 |
| 3.2.4 结论 |
| 3.3 本章小结 |
| 4 政府支持私募股权投资行业的国际经验 |
| 4.1 先发模式——以美国为例 |
| 4.1.1 萌芽阶段 |
| 4.1.2 发展阶段 |
| 4.1.3 成熟阶段 |
| 4.1.4 调整巩固阶段 |
| 4.2 后发模式——以以色列和新加坡为例 |
| 4.2.1 以色列私募股权投资行业的发展和经验 |
| 4.2.1.1 萌芽阶段 |
| 4.2.1.2 发展阶段 |
| 4.2.1.3 调整阶段 |
| 4.2.2 新加坡私募股权投资行业的发展和经验 |
| 4.2.2.1 产生的背景 |
| 4.2.2.2 萌芽和发展历程 |
| 4.2.2.3 后危机期的调整阶段 |
| 4.3 两种模式的启示和借鉴意义 |
| 4.3.1 政府支持是行业发展的重要条件 |
| 4.3.2 政府对私募股权投资行业出资应合理设置架构 |
| 4.3.3 政府对私人部门“让利” |
| 4.3.4 政府注重引导行业投资方向 |
| 4.3.5 政府鼓励充分利用国外资本和经验 |
| 4.3.6 政府注重为行业发展创造良好的外部环境 |
| 4.4 本章小结 |
| 5 我国私募股权投资行业的历史、现状和未来 |
| 5.1 我国私募股权投资行业的发展历程 |
| 5.1.1 产生背景和萌芽阶段(20世纪80年代) |
| 5.1.2 起步阶段(20世纪80年代末-1998年) |
| 5.1.3 快速扩张阶段(1998年-2003年) |
| 5.1.4 稳步发展阶段(2003年-2007年) |
| 5.1.5 深度整合阶段(2008年至今) |
| 5.2 我国私募股权投资行业的现状和问题 |
| 5.2.1 资本来源情况及其问题 |
| 5.2.1.1 个人资金与机构资金比例不合理 |
| 5.2.1.2 债务性资本比重过低 |
| 5.2.1.3 本土资本与海外资本不均衡 |
| 5.2.2 专业投资人匮乏 |
| 5.2.3 机构本身运作机制和投资理念不成熟 |
| 5.2.3.1 募资困难 |
| 5.2.3.2 投资理念不成熟 |
| 5.2.3.3 投后管理不到位,价值输出功能不足 |
| 5.2.3.4 退出机制不健全,资本市场有待完善 |
| 5.3 我国私募股权投资行业发展的未来机遇 |
| 5.3.1 经济转型和结构调整带来巨大机会 |
| 5.3.2 资本市场的广度、深度不断拓展 |
| 5.3.3 大量并购投资机会的孕育 |
| 5.3.4 资本需求持续旺盛 |
| 5.3.5 后发优势 |
| 5.3.6 其他因素 |
| 5.4 本章小结 |
| 6 我国政府参与私募股权投资行业的历程和问题 |
| 6.1 政府在我国私募股权行业中的角色演变 |
| 6.1.1 “全能参与者”阶段 |
| 6.1.2 职能聚焦阶段 |
| 6.2 政府干预政策的现状和问题 |
| 6.2.1 在投资决策层面过多的行政干预 |
| 6.2.2 在私募股权投资领域“与民争利” |
| 6.2.3 法律制度不健全 |
| 6.2.3.1 宏观法制体系的缺失 |
| 6.2.3.2 私法贯彻执行不力 |
| 6.2.4 行业监管体系不完善 |
| 6.2.4.1 监管主体不明确 |
| 6.2.4.2 缺乏有效的行业自律 |
| 6.2.5 优惠政策缺乏系统性和稳定性 |
| 6.3 国企改革中引入私募股权投资的风险 |
| 6.3.1 国有资产流失风险 |
| 6.3.2 投资机构与国企员工之间的矛盾 |
| 6.4 本章小结 |
| 7 支持私募股权投资行业发展的财政政策建议 |
| 7.1 支持政策的目标和原则 |
| 7.1.1 支持政策总目标 |
| 7.1.2 支持政策原则和总体思路 |
| 7.2 以直接资本支持为基础的核心政策 |
| 7.2.1 政府投资决策的 Stackelberg 模型 |
| 7.2.2 政府引导的资本来源多元化政策 |
| 7.2.3 拓展并购业务的举债渠道 |
| 7.2.4 改革国有资本经营考核政策,向私有资本让利 |
| 7.3 以财政政策为主的“内层”支持性政策 |
| 7.3.1 税收支持政策 |
| 7.3.1.1 国家税收优惠政策 |
| 7.3.1.2 地方税收优惠政策 |
| 7.3.2 风险补偿与保障政策 |
| 7.3.2.1 风险担保政策 |
| 7.3.2.2 风险投资亏损补贴政策 |
| 7.3.3 政府采购政策 |
| 7.4 本章小结 |
| 8 支持私募股权投资行业发展的配合政策建议 |
| 8.1 以市场环境建设为主的“外层”支持性政策 |
| 8.1.1 完善资本市场和产权交易制度 |
| 8.1.1.1 培育多元化、多层次的资本市场 |
| 8.1.1.2 完善产权交易制度 |
| 8.1.2 法律政策 |
| 8.1.2.1 完善行业法制,强化贯彻执行 |
| 8.1.2.2 保护知识产权,促进创新型企业发展 |
| 8.1.2.3 强化私法的执行 |
| 8.1.3 建立系统的行业监管体系 |
| 8.1.3.1 政府监管 |
| 8.1.3.2 行业自律自治 |
| 8.1.4 重视人才的培养、引进和激励 |
| 8.1.5 促进创新的公共政策 |
| 8.1.6 强化信用体系和诚信文化,增加市场信息供给 |
| 8.2 政策制定和实施过程中应注重的四个问题 |
| 8.2.1 注重对投资方向的引导 |
| 8.2.2 重点扶植企业发展阶段的适度前移 |
| 8.2.3 鼓励本土机构充分利用全球资源 |
| 8.2.4 加强对私募股权投资机构参与国企改革的监督 |
| 8.3 本章小结 |
| 参考文献 |
| 博士研究生学习期间科研成果 |
| 后记 |
| 从企业生命周期理论看“瞪羚企业” |
| 企业生命周期理论 |
| “瞪羚企业”出现于高速成长期 |
| “瞪羚企业”具体特征 |
| “瞪羚企业”成为普遍关注的对象 |
| 从德勤高科技、高成长企业排行榜看“瞪羚企业” |
| 硅谷“瞪羚企业”群体 |
| 中关村“瞪羚企业”群体 |
| 深圳“瞪羚企业”群体 |
| 上海张江“瞪羚企业”群体 |
| 杭州“瞪羚企业”群体 |
| 西安“瞪羚企业”群体 |
| 常州“瞪羚企业”群 |
| 对区域经济发展的重要性 |
| “瞪羚企业”提升地区创新活力 |
| “瞪羚企业”拉动经济增长 |
| “瞪羚企业”促进经济增长方式转变 |
| “瞪羚企业”是潜在的龙头企业 |
| 中文摘要 |
| ENGLISH ABSTRACT |
| 1 导论 |
| 1.1 研究问题的缘起、重要性及研究目标 |
| 1.1.1 研究问题的缘起 |
| 1.1.2 研究问题的重要性 |
| 1.1.3 研究问题的目标 |
| 1.1.4 相关概念和研究范围界定 |
| 1.2 研究的基本思路、主要内容和研究方法 |
| 1.2.1 研究的基本思路和框架 |
| 1.2.2 研究的主要内容 |
| 1.2.3 研究的主要方法 |
| 1.3 可能的创新点及存在的不足 |
| 1.3.1 可能的创新点 |
| 1.3.2 存在的不足 |
| 2 相关文献回顾及高新区研究动态述评 |
| 2.1 内生增长理论 |
| 2.1.1 经济增长理论的演进 |
| 2.1.2 内生经济增长理论的基本思想 |
| 2.1.3 启示 |
| 2.2 产业集群理论 |
| 2.2.1 新古典经济学的产业集群理论 |
| 2.2.2 新经济地理学的产业聚集理论 |
| 2.2.3 新产业区与新的产业空间理论 |
| 2.2.4 新竞争经济学的簇群理论 |
| 2.2.5 启示 |
| 2.3 创新理论 |
| 2.3.1 创新理论的基础:熊彼特的创新理论 |
| 2.3.2 创新理论的分化:技术创新理论与制度创新理论 |
| 2.3.3 创新理论的综合发展:国家创新系统理论 |
| 2.3.4 国家创新理论的延伸:区域创新系统理论 |
| 2.3.5 启示 |
| 2.4 高新区建设和发展的相关理论 |
| 2.4.1 增长极理论 |
| 2.4.2 空间扩散理论 |
| 2.4.3 "三元参与"理论 |
| 2.4.4 孵化器理论 |
| 2.5 高新区创新与发展研究动态 |
| 2.5.1 高新区自主创新能力研究动态 |
| 2.5.2 高新区创新体系研究动态 |
| 2.5.3 高新区产业集群研究动态 |
| 2.5.4 创新型园区建设研究动态 |
| 2.6 研究评论 |
| 3 实践总结:中国高新区发展历程及国际比较 |
| 3.1 迎接世界新技术革命的挑战与国家高新区的设立 |
| 3.1.1 世界三次科技革命 |
| 3.1.2 中国高新区的设立 |
| 3.2 国家高新区的"一次创业" |
| 3.2.1 国家高新区"一次创业"过程和模式 |
| 3.2.2 国家高新区"一次创业"取得的成效 |
| 3.2.3 国家高新区"一次创业"存在的突出问题 |
| 3.3 国家高新区的"二次创业" |
| 3.3.1 国家高新区"二次创业"取得的新进展 |
| 3.3.2 国家高新区"二次创业"仍存在的突出问题 |
| 3.4 国际比较 |
| 3.4.1 目标和功能比较 |
| 3.4.2 体制和政府作用比较 |
| 3.4.3 发展模式比较 |
| 3.4.4 区位选择比较 |
| 3.4.5 规划建设比较 |
| 3.4.6 比较的结论 |
| 3.5 新阶段国家高新区发展的再认识 |
| 3.5.1 国家高新区必须承担国家使命 |
| 3.5.2 国家高新区必须实现发展思路转型 |
| 3.5.3 把提升自主创新能力作为核心 |
| 3.5.4 把建设创新型园区作为统揽 |
| 4 理论透视:创新的空间聚集、高新区与创新型园区 |
| 4.1 创新空间聚集与创新型空间 |
| 4.1.1 创新的含义理解 |
| 4.1.2 创新的空间聚集 |
| 4.1.3 创新型空间 |
| 4.2 高新区的内涵、本质特征和功能 |
| 4.2.1 高新区的内涵及构成要素 |
| 4.2.2 高新区形成的动因 |
| 4.2.3 高新区的本质特征 |
| 4.2.4 高新区功能的再认识 |
| 4.3 高新区空间属性的三重性 |
| 4.3.1 高新区是新的产业区 |
| 4.3.2 高新区是新的创新区 |
| 4.3.3 高新区是新的科技文化社区 |
| 4.3.4 三重螺旋空间结构 |
| 4.4 高新区自主创新能力 |
| 4.4.1 创新能力与自主创新能力 |
| 4.4.2 高新区区域自主创新能力 |
| 4.4.3 高新区企业自主创新能力 |
| 4.4.4 高新区集群自主创新能力 |
| 4.5 创新型园区的概念和标准 |
| 4.5.1 创新型园区的概念 |
| 4.5.2 创新型园区的标准 |
| 5 框架构建:"三位一体"(C-I-H)耦合互动理论 |
| 5.1 产业集群、创新系统、高新区的关联性 |
| 5.1.1 产业集群与创新系统的关联性 |
| 5.1.2 高新区与产业集群和创新系统的关联性 |
| 5.2 "三位一体"(C-I-H)的四重邻近聚集性特征 |
| 5.2.1 C-I-H的地理邻近聚集性特征 |
| 5.2.2 C-I-H的产业邻近聚集性特征 |
| 5.2.3 C-I-H的创新邻近聚集性特征 |
| 5.2.4 C-I-H的社会邻近聚集性特征 |
| 5.2.5 C-I-H四重邻近聚集性特征的有机统一 |
| 5.3 C-I-H耦合互动机理 |
| 5.3.1 C-I-H耦合互动要素 |
| 5.3.2 C-I-H耦合互动程度 |
| 5.3.3 C-I-H耦合互动动力 |
| 5.3.4 C-I-H耦合互动纽带 |
| 5.3.5 C-I-H耦合互动条件 |
| 5.4 C-I-H耦合互动的系统形态 |
| 5.4.1 C-I-H耦合互动与HCIS的形成 |
| 5.4.2 HCIS的含义及特征 |
| 5.4.3 HCIS的构成要素及结构模型 |
| 5.4.4 HCIS的复杂性 |
| 5.4.5 HCIS的涌现性 |
| 5.4.6 HCIS的网络特征 |
| 5.5 C-I-H耦合互动的组织形态 |
| 5.5.1 创新集群理论的由来及概念 |
| 5.5.2 创新集群与产业集群的比较 |
| 5.5.3 创新集群与国家创新系统 |
| 5.5.4 创新集群的形成条件 |
| 5.6 C-I-H耦合互动与高新区的动态演化 |
| 5.6.1 高新区动态演化及阶段性分析 |
| 5.6.2 高新区动态演化的作用机制 |
| 5.6.3 高新区动态演化中的路径依赖 |
| 5.6.4 C-I-H耦合互动框架下的高新区演化 |
| 6 框架应用:基于C-I-H耦合互动提高自主创新能力建设创新型园区的实现路径 |
| 6.1 基于"三段式"的科技型企业成长路径 |
| 6.1.1 第一段:培育科技型创业企业的创业活力 |
| 6.1.2 第二段:培育高成长中小企业的加速发展能力 |
| 6.1.3 第三段:培育高技术大公司的国际化竞争能力 |
| 6.2 基于"五大转变"的产业集群竞争力提升路径 |
| 6.2.1 第一大转变:推进产业集群由一般向特色转变 |
| 6.2.2 第二大转变:推进产业集群由"扎堆"向分工协作机制转变 |
| 6.2.3 第三大转变:推进产业集群由低端向高端转变 |
| 6.2.4 第四大转变:推进产业集群由个体和组织内部学习向集群学习转变 |
| 6.2.5 第五大转变:推进产业集群由生产驱动向创新驱动转变 |
| 6.3 基于"一大主体+五大平台"构建的创新系统建设路径 |
| 6.3.1 一大主体:科技企业孵化器主体 |
| 6.3.2 平台之一:创新高端要素聚集平台 |
| 6.3.3 平台之二:自主创新科技平台 |
| 6.3.4 平台之三:科技投融资服务平台 |
| 6.3.5 平台之四:科技中介服务平台 |
| 6.3.6 平台之五:产学研合作平台 |
| 6.4 基于"新型园区形态"打造的高新区建设路径 |
| 6.4.1 国家高新区发展新阶段必须构建新型园区形态 |
| 6.4.2 高新区构建新型园区形态的重要模式:科技新城 |
| 6.4.3 科技新城建设重点:推进园区的"七化" |
| 6.4.4 以现代城市理念搞好高新区的规划建设 |
| 7 经验分析:以成都高新区为例 |
| 7.1 基于C维度的成都高新区产业发展解析 |
| 7.1.1 成都高新区产业发展的历史演变及总体情况 |
| 7.1.2 成都高新区电子信息产业集群分析 |
| 7.1.3 成都高新区生物医药产业集群分析 |
| 7.1.4 成都高新区精密机械产业集群分析 |
| 7.2 基于I维度的成都高新区创新解析 |
| 7.2.1 成都高新区创新体系建设的总体框架分析 |
| 7.2.2 成都高新区科技企业孵化器建设分析 |
| 7.2.3 成都高新区创新平台体系建设分析 |
| 7.3 基于H维度的成都高新区建设解析 |
| 7.3.1 成都高新区的开发建设历程及现状 |
| 7.3.2 成都高新区开发建设模式演变 |
| 7.3.3 成都高新区新型园区形态建设 |
| 7.4 高新区创新与发展状况的表征——"高新指数"分析 |
| 7.4.1 "高新指数"的含义、作用及指标体系构建 |
| 7.4.2 "成都高新指数"分析 |
| 8 政府作用:制度创新与政策选择 |
| 8.1 在提高自主创新能力建设创新型园区中发挥政府作用的理由 |
| 8.1.1 创新知识的正外部性 |
| 8.1.2 自主创新的国家利益 |
| 8.1.3 高新技术产业的特性 |
| 8.1.4 高新区发展路径的转换 |
| 8.2 在高新区建设中政府发挥作用现状评估 |
| 8.2.1 我国高新区建设的"三级"政府管理体制 |
| 8.2.2 政府发挥作用的主要方式 |
| 8.2.3 政府发挥作用中存在的主要问题 |
| 8.3 在自主创新与建设创新型园区中发挥政府作用的原则与功能定位 |
| 8.3.1 政府发挥作用的原则 |
| 8.3.2 政府发挥作用的功能定位 |
| 8.4 促进高新区自主创新与创新型园区建设的制度创新 |
| 8.4.1 改善宏观指导与管理制度 |
| 8.4.2 推进国家高新区立法 |
| 8.4.3 构建区域联合治理模式 |
| 8.4.4 创建官产学三重螺旋机制 |
| 8.4.5 建设虚拟高新区 |
| 8.4.6 建立创新驿站 |
| 8.5 促进高新区自主创新与创新型园区建设的政策选择 |
| 8.5.1 制定创新资源向国家高新区集聚的政策 |
| 8.5.2 制定创新集群培育的政策 |
| 8.5.3 制定鼓励高新区企业自主创新与创业的政策 |
| 8.5.4 制定促进高新区集约化发展的政策 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
| 在读期间科研成果目录 |
| 论文摘要 |
| ABSTRACT |
| 0. 前言 |
| 0.1 选题的背景 |
| 0.2 概念的界定 |
| 0.3 文献综述 |
| 0.4 论文的逻辑框架和结构安排 |
| 0.5 主要观点与创新之处 |
| 1.中国IPO融资概述 |
| 1.1 中国IPO融资市场概况 |
| 1.2 中国IPO融资的基本方式 |
| 1.2.1 向战略投资者配售 |
| 1.2.2 向参与网下配售的询价对象配售 |
| 1.2.3 向参与网上发行的投资者配售 |
| 1.3 IPO融资的特点 |
| 1.4 IPO融资主要市场 |
| 2.新媒体企业的特点 |
| 2.1 新媒体的内涵 |
| 2.2 新媒体的特点 |
| 2.2.1 新媒体的传播特征 |
| 2.2.2 新媒体发展条件 |
| 2.3 新媒体企业的投资价值 |
| 2.3.1 2009-2012年中国新媒体行业市场发展趋势分析 |
| 2.3.2 2009-2012年中国新媒体行业投资环境分析 |
| 3.新媒体企业IPO融资的策略 |
| 3.1 IPO融资是新媒体企业融资的最佳方式 |
| 3.2 适合IPO融资的新媒体企业特征 |
| 3.3 新媒体企业IPO融资方式的选择 |
| 3.3.1 中国内地创业板 |
| 3.3.2 充分利用海外创业板市场 |
| 4.新媒体企业IPO融资的风险与应对措施 |
| 4.1 新媒体企业IPO融资的客观风险 |
| 4.1.1 新媒体泡沫与全球经济危机 |
| 4.1.2 经济周期左右新媒体企业收入 |
| 4.1.3 受众定位导致商业模式必须及时调整 |
| 4.2 新媒体企业应对IPO融资风险的建议 |
| 4.2.1 自我完善及时调整 |
| 4.2.2 分拆上市 |
| 5. 案例分析:分众传媒的IPO融资 |
| 5.1 分众传媒概况 |
| 5.2 分众传媒的IPO融资之路 |
| 5.3 分众传媒上市后的经营状况 |
| 5.3.1 分众传媒上市后的股权结构变化 |
| 5.3.2 2007年分众传媒经营状况分析 |
| 5.3.3 2008年第三季度分众传媒经营状况分析 |
| 5.4 分众传媒的IPO融资的启示 |
| 5.4.1 吸引风险投资是新媒体企业融资的必经之路 |
| 5.4.2 新媒体企业借力风险投资圆上市之梦 |
| 5.4.3 传媒与风险投资相拥实现双赢 |
| 参考文献 |
| 后记 |
| 摘要 |
| ABSTRACT |
| 1 绪论 |
| 1.1 研究背景 |
| 1.2 研究的目的和意义 |
| 1.3 研究思路和方法 |
| 1.4 论文的结构 |
| 2 相关研究综述 |
| 2.1 商务酒店的相关研究 |
| 2.2 市场营销的基本理论研究 |
| 3 商务酒店的营销策略分析 |
| 3.1 商务酒店的营销环境分析 |
| 3.2 商务酒店的SWOT分析 |
| 3.3 商务酒店的目标市场营销 |
| 3.4 商务酒店的营销组合策略 |
| 4 山东舜和商务酒店的营销策略分析 |
| 4.1 山东舜和商务酒店的经营现状 |
| 4.2 山东舜和商务酒店发展的SWOT分析 |
| 4.3 山东舜和商务酒店的发展目标 |
| 4.4 山东舜和商务酒店的目标市场定位 |
| 4.5 山东舜和商务酒店的营销策略 |
| 4.6 小结 |
| 5 结束语 |
| 5.1 本文研究结论总结 |
| 5.2 展望 |
| 5.3 本文研究的问题及不足 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
| 攻读学位期间发表的学术论文目录 |
| 学位论文评阅及答辩情况表 |
| 摘要 |
| Abstract |
| 第1章 绪论 |
| 1.1 论文选题背景及意义 |
| 1.2 文献综述 |
| 1.3 论文基本结构 |
| 1.4 研究方法 |
| 第2章 境内外主要证券市场上市条件和程序分析 |
| 2.1 境内证券市场 |
| 2.1.1 主板市场 |
| 2.1.2 中小企业板市场 |
| 2.1.3 创业板市场 |
| 2.2 香港证券市场 |
| 2.2.1 主板市场 |
| 2.2.2 创业板市场 |
| 2.3 美国证券市场 |
| 2.3.1 纽约证券交易所 |
| 2.3.2 纳斯达克市场 |
| 2.4 伦敦证券市场 |
| 2.4.1 伦敦证券交易所主板市场 |
| 2.4.2 AIM市场和TECHMARK市场 |
| 2.5 新加坡证券市场 |
| 2.6 日本证券市场 |
| 2.6.1 东京证券交易所 |
| 2.6.2 创业板市场(Mothers) |
| 第3章 我国企业境内外上市现状分析 |
| 3.1 我国企业境内上市现状 |
| 3.1.1 07年我国企业境内上市情况 |
| 3.1.2 境内上市的相对优势和相对劣势 |
| 3.2 我国企业境外上市现状 |
| 3.2.1 07年我国企业境外上市情况 |
| 3.2.2 境外上市的相对优势和劣势 |
| 3.3 我国企业上市地的选择偏好 |
| 第4章 我国企业选择上市地需考虑的因素 |
| 4.1 从企业自身角度考虑 |
| 4.2 选择上市所在国应考虑的因素 |
| 4.3 选择交易所需考虑的因素 |
| 4.4 公司上市动机和上市交易所的选择 |
| 第5章 境内外主要证券市场上市成本比较 |
| 5.1 首次上市(IPO)成本 |
| 5.1.1 首次上市包括的具体内容 |
| 5.1.2 境内外主要证券市场IPO成本重点内容比较 |
| 5.2 维护成本 |
| 5.2.1 维护成本包括的具体内容 |
| 5.2.2 境内外主要证券市场上市维护成本重点内容比较 |
| 5.3 境内外主要证券市场其他相关指标比较 |
| 第6章 结论及建议 |
| 6.1 针对企业上市的建议 |
| 6.1.1 适合境内外主要证券市场上市的企业类型 |
| 6.1.2 企业上市之前的注意事项 |
| 6.1.3 采取多地点上市策略 |
| 6.2 吸引我国企业在境内上市的政策建议 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
| 研究生履历 |
| 中文摘要 |
| 英文摘要 |
| 1 绪论 |
| 1.1 研究问题的提出 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 研究思路与研究内容 |
| 1.2.1 研究思路 |
| 1.2.2 研究内容 |
| 1.3 研究方法与技术路线 |
| 1.4 相关概念的界定 |
| 1.4.1 高新技术企业 |
| 1.4.2 中小高新技术企业 |
| 2 高新技术企业融资理论基础 |
| 2.1 融资结构理论 |
| 2.1.1 M-M理论 |
| 2.1.2 权衡理论(Equilibrium Theory) |
| 2.1.3 信息不对称下的资本结构理论 |
| 2.2 企业生命周期理论 |
| 2.3 战略地位与行动评价矩阵(SPACE矩阵) |
| 2.4 本章小结 |
| 3 我国中小高新技术企业融资渠道及其特点分析 |
| 3.1 政府资助—"免费午餐" |
| 3.2 权益融资—"锦上添花" |
| 3.2.1 内部融资 |
| 3.2.2 股票融资 |
| 3.2.3 风险融资(Venture Financing) |
| 3.2.4 天使融资(Angels Financing) |
| 3.3 债务融资—"四两拨千斤" |
| 3.3.1 借款融资 |
| 3.3.2 债券融资 |
| 3.3.3 可转换债券融资(Convertible Bonds) |
| 3.3.4 租赁融资 |
| 3.4 小结 |
| 4 我国中小高新技术企业生命周期与融资策略分析 |
| 4.1 中小高新技术企业生命周期 |
| 4.2 中小高新技术企业种子期(SEED STAGE)融资策略 |
| 4.2.1 种子期的特点和风险 |
| 4.2.2 种子期融资的特点和策略 |
| 4.3 中小高新技术企业创业期(START-UP STAGE)融资策略 |
| 4.3.1 创业期的特点和风险 |
| 4.3.2 创业期的融资特点和策略 |
| 4.4 中小高新技术企业成长期(GROWING-UP STAGE)融资策略 |
| 4.4.1 中小高新技术企业早期成长期 |
| 4.4.2 中小高新技术企业高速成长期 |
| 4.4.3 中小高新技术企业稳定成长期 |
| 4.5 中小高新技术企业成熟期(MATURE STAGE)融资策略 |
| 4.5.1 成熟期的特点和风险 |
| 4.5.2 成熟期融资的特点和策略 |
| 4.6 小结 |
| 5 案例分析—北京用友公司的融资策略 |
| 5.1 背景介绍 |
| 5.2 融资分析 |
| 5.2.1 种子期 |
| 5.2.2 创业期 |
| 5.2.3 成长期 |
| 5.2.4 成熟期 |
| 5.3 本章小结 |
| 6 缓解我国中小高新技术企业融资难的对策建议 |
| 6.1 加强各级政府支持力度,从制度上保障中小高新技术企业融资 |
| 6.2 深化商业银行改革,充分发挥金融机构的作用 |
| 6.3 加快发展风险投资业,为高新技术企业提供强大的资金支持 |
| 6.4 完善我国的多层次证券市场体系,为中小高新技术企业的健康发展保驾互航 |
| 6.5 挖掘中小高新技术企业自身原因,建设内部现代信息管理制度 |
| 6.6 本章小结 |
| 7 结论与展望 |
| 致谢 |
| 参考文献 |
| 中文摘要 |
| ABSTRACT |
| 引言 |
| 第一章 绪论 |
| 1.1 选题的背景 |
| 1.2 课题的意义 |
| 第二章 中国民营企业的总体状况及上市分析 |
| 2.1 民营企业的总体状况 |
| 2.2 民营企业境外上市的概况 |
| 2.3 民营企业境外上市热潮形成的原因 |
| 2.4 中国企业境外上市的历史和政策回顾 |
| 2.5 民营企业境外上市的条件和程序 |
| 2.6 民营企业境外上市的方式 |
| 第三章 民营企业在融资方面存在的财务问题 |
| 3.1 民营企业在融资中存在的问题 |
| 3.2 改善民营企业融资问题的措施 |
| 第四章 民营企业境外上市地的选择 |
| 4.1 全球主要证券市场综合因素对比 |
| 4.2 美国资本市场 |
| 4.3 香港资本市场 |
| 4.4 新加坡资本市场 |
| 4.5 境外其他主要资本市场 |
| 第五章 民营企业境外上市的障碍和对策分析 |
| 5.1 民营企业境外上市的障碍 |
| 5.2 按照国际准则调整财务报表 |
| 5.3 境内企业境外上市的规管政策 |
| 参考文献 |
| 附录 |
| 致谢 |
| 摘要 |
| Abstract |
| 1. 引言 |
| 1.1 问题的提出 |
| 1.2 关于创业资本的理论研究 |
| 1.2.1 国外研究现状 |
| 1.2.2 国内的介绍性研究 |
| 1.2.3 现有研究的贡献与缺陷 |
| 2. 风险投资概述 |
| 2.1 风险投资的概念与特征 |
| 2.1.1 风险投资的概念 |
| 2.1.2 风险投资过程 |
| 2.2 目前在我国发展风险投资的意义 |
| 2.2.1 风险投资与促进科技进步、推动产业结构升级 |
| 2.2.2 风险投资与促进资本形成、优化资源配置、促进就业 |
| 2.2.3 风险投资与缓解中小企业融资困难 |
| 3. 中美股票市场发展格局比较 |
| 3.1 中美股票市场结构比较 |
| 3.1.1 美国证券市场结构 |
| 3.1.2 日本和英国资本市场体系的结构特点 |
| 3.1.3 我国资本市场的层次结构现状及其演进 |
| 3.2 中美两国证券化与股票市场国际化程度比较 |
| 3.2.1 证券化程度 |
| 3.2.2 中美上市公司法人治理结构比较 |
| 3.2.3 股票发行制度 |
| 3.2.4 股票公开上市要求 |
| 3.2.5 中美股票市场的监管比较 |
| 3.3 得出的结论 |
| 4. 创业资本退出机制的理论分析 |
| 4.1 创业资本的退出渠道与资本市场流动性 |
| 4.1.1 私募资本市场退出渠道 |
| 4.1.2 公开资本市场退出渠道 |
| 4.1.3 创业企业内部退出渠道 |
| 4.1.4 创业资本各退出渠道的比较分析 |
| 4.2 影响风险投资退出的因素 |
| 4.2.1 公开权益市场的价值水平 |
| 4.2.2 风险投资家的经验 |
| 4.2.3 风险投资契约的签订 |
| 4.2.4 市场环境 |
| 4.3 风险投资机构在退出阶段面临的风险 |
| 4.3.1 内部风险 |
| 4.3.2 外部风险 |
| 4.4 风险投资机构在退出阶段的风险控制手段 |
| 4.4.1 适当集中投资，提高持股比例 |
| 4.4.2 分阶段退出—一个模型 |
| 4.4.3 积极拓宽退出渠道 |
| 5. 建立创业资本引导基金退出的现实意义 |
| 5.1 创业资本引导基金退出方式的设计 |
| 5.1.1 建立创业板 |
| 5.1.2 发展产权交易市场 |
| 5.2 本文小结 |
| 参考文献 |
| 后记 |
| 致谢 |
| 在读期间科研成果目录 |
